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8月经济初窥总结

核心内容

2026年8月，经济数据整体延续前期分化特征，高景气线索集中于出口和新兴产业领域。内需方面，家电销售因基数效应表现相对较好，但汽车和地产销售仍面临较大压力。地方固定资产投资趋势成为关注重点。

主要观点

1. 电力与煤炭数据

• 燃煤电厂发电量：8月累计发电量同比-4.6%，较7月降幅收窄；本年累计发电量同比-0.1%。
• 耗煤量：8月累计同比-1.0%，本年累计同比增长0.5%。
• 库存与可用天数：燃煤电厂煤炭库存低于去年同期629.7万吨，库存可用天数减少0.9天。
• 三峡入库流量：8月第二周入库流量同比19.8%，显示水电供应有所改善。

2. 工业生产数据

• 高炉开工率：8月第二周为82.5%，同比-1.0pct，环比-0.4pct。
• 焦化企业开工率：62.6%，同比-4.0pct，环比-1.5pct。
• PVC开工率：72.4%，同比-5.7pct，环比+2.5pct。
• 苯乙烯开工率：61.3%，同比-16.8pct，环比-2.4pct。
• 涤纶长丝开工率：50.4%，同比-8.6pct，环比-1.9pct。
• 山东地炼开工率：54.0%，同比+3.3pct，环比+2.2pct。
• 汽车轮胎开工率：半钢胎64.4%，全钢胎63.0%；同比分别-8.7pct、-0.2pct，降幅收窄。

3. 钢铁产量数据

• 螺纹钢产量：8月14日日均产量186.2万吨，同比-14.4%，环比-8.8%。
• 热轧卷板产量：292.3万吨，同比-8.9%，环比-2.5%。

4. 新产业表现

• 铜箔开工率：预计8月整体开工率93.29%，环比上升0.21pct，同比上升14.85pct。
• 锂电排产：8月样本企业预排产203.76GWh，环比增长8.73%，显示行业景气度持续上行。

5. 光伏行业数据

• 光伏经理人指数（SMI）：8月前两周均值101.6点，环比回升4.4点。
• 下游电站：SMI分项录得45.9点，环比回升4.4点。
• 中上游制造业：SMI分项录得157.2点，环比回升4.3点，显示行业整体改善。

6. 基建与水泥数据

• 基建水泥直供量：8月5日-11日为146万吨，环比+0.69%，同比-9.32%。
• 水泥出库量：全国水泥出库量204.14万吨，环比+1.14%，同比-21.73%。
• 混凝土发运量：8月5日-11日为100.51万方，同比-27.22%，显示施工受阻。

7. 房地产销售

• 30城地产销售：8月前16日日均成交面积16.5万方，同比-7.7%。
• 一线城市相对偏强：一、二、三线城市同比分别为+15.5%、-11.2%、-26.8%。
• 二手房市场：77城中介认购同比+10.7%，69城来访同比-1.4%，显示市场仍处观望阶段。

8. 消费与出行数据

• 地铁客运量：8月前两周全国十大城市日均6253万人次，同比+0.2%。
• 国内航班：日均执行15310架次，同比+4.6%，但取消航班量同比+75.4%。
• 电影票房：8月16日日均收入2.0亿元，同比+3.7%，显示消费复苏迹象。

9. 港口与出口数据

• 国内港口集装箱吞吐量：7月27日-8月9日同比+5.5%，货物吞吐量同比+1.3%。
• 韩国出口：8月前10日同比增长45.3%，半导体出口同比155.4%，显示AI需求支撑。

10. 大宗商品价格

• 生意社BPI指数：8月14日录得1058点，环比+0.4%。
• 能源板块：Brent原油、WTI原油、石脑油价格环比上涨。
• 化工板块：三氟乙酸、盐酸、异丁醛价格涨幅领先。
• 有色板块：锑、锗、白银价格环比上涨。
• 黑色系价格：动力煤、焦煤价格环比上涨，螺纹钢、玻璃价格下跌。
• 水泥价格：中国水泥价格指数录得91.96点，环比-0.1%。

11. 新兴制造业

• 多晶硅、六氟磷酸锂、碳酸锂：价格持续上涨，显示行业景气度偏强。
• 存储芯片（DXI）：价格环比+3.2%。
• 稀土价格：环比-3.4%，显示部分行业需求疲软。

关键信息

• 经济分化：8月经济数据延续分化态势，出口和新兴产业表现相对较好，而内需如汽车、地产仍面临压力。
• 政策影响：新型政策性金融工具方案已下发至地方，强调对民间投资和产业类项目的重点支持，后续政策效果值得关注。
• 高频数据跟踪：部分高频指标显示经济存在边际改善迹象，如铜箔开工率、锂电排产、光伏SMI指数等，但整体仍偏弱。
• 风险提示：需关注全球或国内经济下行压力、海外加息对大宗商品价格的影响、地产销售与投资表现、政策力度及市场波动等风险。

图表信息

• 图1：全国主要钢厂螺纹、热卷周产量（万吨），反映钢铁行业生产情况。
• 图2：光伏经理人指数（点），显示光伏行业景气度变化。
• 图3：30大中城市商品房成交面积（万方），反映地产销售趋势。
• 图4：港口完成货物与集装箱吞吐量同比（%），显示港口活跃度及出口情况。

结论

8月经济数据整体呈现分化特征，出口和新兴产业延续高景气，而内需如汽车、地产销售仍处下行区间。高频数据表明部分行业如铜箔、锂电、光伏、水泥等存在边际改善，但整体仍需关注政策与市场环境变化对后续走势的影响。