20260811-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

金属市场周度总结（2026年08月11日）

核心内容概览

本报告为国投期货有限公司首席分析师肖静及多位高级、中级分析师于2026年08月11日发布的金属市场周度分析，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等主要品种的市场走势与操作建议。各品种均附有星级评级，用以表示其趋势性和可操作性。

主要观点与关键信息

铜（★★★）

• 市场表现：周二沪铜阳线震荡于MA5日均线附近。
• 操作建议：延续逢调整持多思路。
• 影响因素：关注美国通胀与零售销售数据，临近交割时升水缩窄至30元。

铝、氧化铝、铸造铝合金（☆☆☆）

• 市场表现：沪铝延续偏强震荡，现货升贴水维持在-20元至130元区间。
• 库存变化：铝锭社库较上周四下降1.6万吨至91.7万吨。
• 供应与需求：巴西某氧化铝厂因天然气供应问题临时减产300万吨，国内运行产能超9600万吨，阶段性紧平衡转向宽松。
• 操作建议：氧化铝延续弱势震荡，下方关注2600元支撑；沪铝短期反弹，但上方空间谨慎。

锌（☆☆☆）

• 市场表现：盘面遵循矿端定价，TC加速回落，出口窗口打开。
• 库存与供应：8月国内炼厂检修后复产，供应端压力增加；社库高位震荡，下行拐点待确认。
• 影响因素：锌锭仍处于净进口状态，不利于内外价差弥合；沪伦比持续走低，出口放量预期增强。
• 操作建议：沪锌高位偏强，但需警惕多头二次入场风险。

铅（☆☆☆）

• 市场表现：短期受部分炼厂检修及跨市反套资金提振，沪铅反弹。
• 库存压力：高期现价差下，铅库存显性化压力仍存。
• 影响因素：进口窗口再次打开，海外过剩向国内传导，铅元素过剩格局未变。
• 操作建议：沪铅反弹承压，建议关注跨市反套资金止盈时机。

镍及不锈钢（☆☆☆）

• 市场表现：沪镍弱势整理，市场交投活跃。
• 库存变化：纯镍库存增加0.2万吨至13.3万吨，不锈钢库存下降1.5万吨至91.5万吨。
• 影响因素：国内现货总体过剩，现货升水回落；印尼政策反复，行情缺乏方向。
• 操作建议：沪镍低位企稳，震荡思路看待。

锡（☆☆☆）

• 市场表现：沪锡减仓收跌，价格向42万调整。
• 供应端：国内银漫矿业全面停产，关注缅甸佤邦雨季后供应节奏。
• 需求端：高价抑制中下游补库意愿，但社库低位，需关注表观供应边际变化。
• 操作建议：锡价高位震荡，关注仓量变动及MA20日均线表现。

碳酸锂（☆☆☆）

• 市场表现：碳酸锂反弹高位震荡，市场成交回暖。
• 库存变化：上周库存下降4200吨至7.94万吨，下游库存去库4000吨至4.75万吨。
• 影响因素：宁德矿山消息扰动，矿端报价强势松动但维持联动期价；周度产量同比增速回升至24%。
• 操作建议：短期震荡，等待沽空更合适位置出现。

工业硅（☆☆☆）

• 市场表现：工业硅小幅上涨，社库连续下降。
• 供应与需求：西北及四川硅厂减产增多，多晶硅丰水期供应增加为需求主要增量。
• 操作建议：整体基本面向好，但上方空间承压于套保压力，不宜追高。

多晶硅（☆☆☆）

• 市场表现：多晶硅成本报价预期提振，部分企业上调报价。
• 库存变化：周度厂库环比增加，光伏下游采购偏弱。
• 影响因素：政策监管以整治恶性竞争为主，未设统一成本红线；下游需求仍是提价最大约束。
• 操作建议：题材驱动行情关注情绪回落及套保压力，及时止盈。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确且行情正在发酵。
• ★★★：趋势更明确，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。报告仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。使用本报告产生的任何损失，本公司不承担责任。未经授权，禁止复制、转载或以其他方式使用本报告内容。