20260813-中国银河-广厦环能-920703.BJ-广厦环能中报点评_国内外业务稳步拓展_盈利端受竞争压制_4页_564kb

广厦环能中报总结

核心内容

广厦环能于2026年8月13日发布2026年半年报，报告期内公司实现营业收入1.85亿元，同比增长20.65%；归母净利润2213.64万元，同比下滑19.81%。第二季度营业收入1.22亿元，同比增长31.37%；归母净利润1996.88万元，同比增长59.60%。

主要观点

• 营收增长但利润承压：公司营收增长主要得益于设备交付合同额的增加，但受市场竞争加剧和产品价格下降的影响，利润空间受到压缩，上半年毛利率降至32.39%，低于去年同期的39.4%。
• 战略投资推动技术发展：公司拟以自有资金2000万元投资无锡科洛超低温技术有限公司，持股10%。无锡科洛专注于液氢、液氦及超流氦装备的研发制造，此次投资有助于公司拓展低温深冷技术相关业务，提升竞争力。
• 国内海外业务持续拓展：国内市场方面，公司积极拓展炼油、石油化工及现代煤化工领域，上半年中标某240万吨/年煤制乙二醇项目；海外市场方面，通过沙特基础工业公司（SABIC）供应商准入，进一步巩固在中东市场的地位。

关键信息

• 财务预测：公司预计2026-2028年营业收入分别为3.79/4.33/4.95亿元，归母净利润分别为0.57/0.68/0.79亿元，对应EPS分别为0.38/0.45/0.52元/股，PE分别为26/22/19倍。
• 财务指标：2026年上半年公司毛利率为32.39%，净利率为15.2%，ROE为4.9%，ROIC为3.9%。资产负债率下降至17.8%，但净资产负债率略有上升。
• 市场数据：2026年8月12日，A股收盘价为10.10元，总股本为15,072万股，流通A股市值为5亿元。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 新产品开发进度不及预期

投资建议

分析师维持“推荐”评级，认为公司将在强化换热技术领域持续创新，并拓展更多应用场景，有望受益于国家节能降碳政策的推进。

财务数据概览

营收与利润预测

财务比率

分析师简介

• 范想想：北交所分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入中国银河证券研究院。
• 张智浩：北交所分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2024年加入中国银河证券研究院，从事北交所研究。

评级标准

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~10%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 公司评级：推荐（相对基准指数涨幅20%以上）、谨慎推荐（相对基准指数涨幅在5%~20%之间）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~5%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。

联系方式

• 中国银河证券研究院
  地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  联系人：苏一耘
  电话：0755-83479312
  邮箱：suyiyun_yj@chinastock.com.cn

  上海地区：程曦、林程
  电话：0755-83471683、021-60387901
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  北京地区：李洋洋、田薇、褚颖
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  公司网址：www.chinastock.com.cn