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报告摘要
PTA&MEG 早报-2026年7月15日总结
核心内容概览
本报告提供了2026年7月15日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。同时，报告还涵盖了PX（对二甲苯）的市场情况和供需平衡表，并提供了相关的价格、利润、开工率和库存数据。
PTA 每日观点
基本面
- PTA期货价格跟随成本端（原油）上涨。
- 现货基差走弱，贸易商主导市场，个别主流供应商出货。
- 7月货在09+220~255附近商谈成交，价格区间为5850~6060元/吨。
- 今日主流现货基差为09+240元/吨。
基差
- 现货价格为5970元/吨，09合约基差为128元/吨，盘面贴水。
库存
- PTA工厂库存为4.75天，环比减少0.18天。
盘面
- 20日均线向上，收盘价高于20日均线。
主力持仓
- 主力合约净多，空翻多，显示市场看涨情绪。
市场预期
- 美伊军事冲突加剧，海峡封锁，油价上涨，PTA受成本端拖累，跟涨乏力。
- PTA负荷仍处低位，聚酯负荷略有回升，供需格局延续去库。
- 区域库存缓冲能力差异导致不同货源基差差异明显。
- 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，基差区间波动。
- 关注美伊局势走向及聚酯负荷波动。
MEG 每日观点
基本面
- 乙二醇价格重心上行，市场商谈尚可。
- 美伊局势升温，海峡封锁，原油价格上涨，乙二醇盘面高开。
- 现货高位成交至4780~4800元/吨，随后进入宽幅调整。
- 8月下期货基差走强，部分贸易商换手操作积极。
基差
- 现货价格为4704元/吨，09合约基差为158元/吨，盘面贴水。
库存
- 华东地区库存为45.2万吨，环比减少7.35万吨。
盘面
- 20日均线向上，收盘价高于20日均线。
主力持仓
- 主力合约净空，空增，显示市场看跌情绪。
市场预期
- 7月国内乙二醇供应仍维持低位，进口增量不及预期。
- 7月乙二醇去库幅度预计在40万吨左右。
- 8月天业、正达凯等装置停车检修，进口恢复节奏受美伊冲突影响。
- 7-8月乙二醇仍面临持续去库，市场价格低位适度修复。
- 关注中东地缘局势、聚酯负荷及成本端变化。
PX 每日观点
基本面
- PX价格跟随原油上行，盘面跳空高开，维持偏强震荡。
- 成本端大幅抬升为PX提供上涨动力。
- 亚洲及国内PX开工率处于年内低位，市场预期7月将进入强去库周期。
- 需求端受华东IPA装置停车检修影响，对PX需求压制。
- 聚酯终端产销边际回暖，需求有所改善。
基差
- 现货价格为8549元/吨，09合约基差为343元/吨，盘面贴水。
库存
- 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨。
盘面
- 20日均线向上，收盘价高于20日均线。
主力持仓
- 主力合约净多，多增，显示市场看涨情绪。
市场预期
- 短期内价格跟随原油波动。
- 中远期来看，随着海内外检修装置重启，聚酯需求改善不明朗，价格或将承压走弱。
市场影响因素
主要利好因素
- EIA数据显示美国商业原油库存下降376.3万桶，汽油库存下降236.9万桶，去库幅度高于市场预期。
- 美国炼厂原油日加工量升至1719.6万桶/日，产能利用率维持在96.6%高位。
- 美伊冲突升温，WTI与Brent油价小幅回升。
主要利空因素
- 美伊间接谈判推进，霍尔木兹通行恢复，市场风险溢价回吐，油价周内中枢下移。
- CFTC/ICE持仓显示投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧。
供需平衡与价格数据
PTA供需平衡表
- 2026年6月PTA总产量为622.8万吨，出口30万吨，总消费610.3万吨，过剩量-17.4万吨。
- 2026年7月PTA总产量658.3万吨，出口33万吨，总消费617.1万吨，过剩量8.4万吨。
MEG供需平衡表
- 2026年6月MEG总产量为183万吨，进口62万吨，出口0万吨，总消费245万吨，过剩量0万吨。
- 2026年7月MEG总产量183万吨，进口62万吨，出口0万吨，总消费245万吨，过剩量3.3万吨。
价格与基差
- PTA现货价格5970元/吨，09合约价格5842元/吨，基差128元/吨。
- MEG现货价格4704元/吨，09合约价格4546元/吨，基差158元/吨。
结论与展望
- PTA：短期跟随成本端震荡，基差波动，关注美伊局势和聚酯负荷。
- MEG：短期去库持续，价格低位修复，关注中东局势、聚酯需求和成本端变化。
- PX：短期偏强，中远期可能承压，关注检修重启和终端需求变化。
报告提醒投资者注意市场风险，谨慎操作。
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