20260908-大越期货-贵金属早报_23页_893kb

贵金属早报总结 —— 2026年9月8日

核心内容概述

本报告为2026年9月8日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来关注事件。报告指出，当前市场受到多重因素影响，包括地缘政治风险、经济预期、美联储政策动向等，黄金与白银价格呈现波动，投资者需关注相关数据及事件对市场的潜在影响。

主要观点与关键信息

一、黄金市场分析

1. 基本面

• 美伊局势：美伊冲突影响仍存，但和谈可能性增加，金价受此支撑。
• 经济衰退预期：全球经济衰退预期升温，对黄金形成利好。
• 特朗普关税风波：特朗普再次引发关税争议，对黄金有利。
• 加息预期降温：美联储加息预期有所降温，金价受压制有所缓解。

2. 基差

• 黄金期货价格为950.78元/克，现货价格为948.88元/克，基差为-1.9元/克，现货贴水期货，市场中性。

3. 库存

• 沪金期货仓单为114,858千克，维持不变，市场偏空。

4. 盘面

• 20日均线向上，K线在均线下方，市场中性。

5. 主力持仓

• 主力净持仓为多，且主力多单减少，市场偏多。

6. 价格走势

• 沪金2610合约收盘价为950.78元/克，下跌20.04元，跌幅2.06%。
• SGE黄金T+D收盘价为948.88元/克，下跌17.84元，跌幅1.85%。
• 伦敦金现收盘价为4405.55元/克，下跌24.97元，跌幅0.56%。

7. 价差结构

• 黄金内外价差波动较大，但整体较为平稳。
• AU(T+D)与AU12月价差为4.4元/克，AU(T+D)与AU6月价差为6.64元/克。

8. 风险点

• 油价持续上涨，通胀预期升温。
• 美国经济预期改善，可能影响金价。
• 特朗普冲击、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等可能对市场造成冲击。

二、白银市场分析

1. 基本面

• 美伊局势：美伊冲突影响仍在，但和谈可能性增加，对银价有利。
• 特朗普关税风波：特朗普再次引发关税争议，对银价有利。
• 光伏与科技板块：光伏、科技板块对银价有所支撑。
• 供应短缺：现货库存低，供应短缺可能被再次提及。

2. 基差

• 白银期货价格为15,990元/千克，现货价格为15,965元/千克，基差为-25元/千克，现货贴水期货，市场中性。

3. 库存

• 沪银期货仓单为1,405,940千克，减少841千克，市场偏多。

4. 盘面

• 20日均线向上，K线在均线下方，市场中性。

5. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且主力空单减少，市场偏空。

6. 价格走势

• 沪银2610合约收盘价为15,990元/千克，下跌328元，跌幅2.01%。
• SGE白银T+D收盘价为15,965元/千克，下跌282元，跌幅1.74%。
• 伦敦银现收盘价为66.12美元/盎司，上涨4.00美元，涨幅0.11%。

7. 价差结构

• 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态。
• AG(T+D)与AG12月价差为58元/千克，AG(T+D)与AG4月价差为68元/千克，AG(T+D)与AG6月价差为23元/千克，AG(T+D)与AG8月价差为25元/千克。
• 近3年白银价差中值为465元/千克。

8. 风险点

• 油价上涨，通胀预期升温，可能压制白银价格。
• 风险偏好恶化，资金可能撤离贵金属市场。
• 俄乌冲突结束、黑天鹅事件等可能对市场造成冲击。

今日关注事件

市场逻辑

• 黄金：受地缘政治风险和经济衰退预期支撑，但美联储加息预期分歧较大，市场观望情绪浓厚。
• 白银：受光伏、科技板块支撑，但若油价持续上涨或美联储加息预期升温，可能对银价形成压制。
• 美元指数：美元指数小幅回落，报98.9158，对贵金属价格形成支撑。
• 美债收益率：十年期美债收益率维持高位，对金价形成压制，但加息预期降温可能带来反弹机会。

总结

当前黄金与白银市场受地缘政治、经济预期及美联储政策动向影响较大，价格呈现波动。黄金在多空因素交织下维持中性偏多态势，而白银则因供应短缺和板块支撑呈现偏多，但需警惕通胀预期和美联储加息预期对价格的压制。投资者应关注即将公布的中国、美国及欧洲相关经济数据和政策动向，以把握市场走势。