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上海有色网库存数据修改引发碳酸锂盘面暴跌

核心内容概述

本报告分析了2026年9月6日碳酸锂市场动态，重点指出上海有色网再度修改库存数据，引发市场情绪恶化，导致盘面暴跌。报告从供应、需求、库存结构及产业链价格等多个维度对碳酸锂市场进行了详细分析，并提出相关投资策略与风险提示。

主要观点

1. 供应端

• 产量变化：碳酸锂总产量环比增加1438吨（+6.04%），主要因辉石端检修结束，产量回升；云母端产量增加17.04%；盐湖端小幅回升；回收端增量有限。
• 进口情况：智利7月发运环比小幅下降，预计7-8月进口量将继续下降。
• 供给边际：尽管产量逐步恢复，但受制于津巴布韦锂矿复产延迟、巴西Sigma锂矿暂停开采等因素，供给端边际增幅或不及预期。

2. 需求端

• 下游需求：8-9月下游需求向好，排产稳步增加，但需求结构分化，三元材料产量环比下降2.99%，铁锂产量环比增加0.78%。
• 整体需求：整体需求仍保持向好趋势，9月供需缺口约2万吨，现货持续转紧，对价格形成支撑。

3. 库存结构

• 总库存：上海有色网修改后的库存数据引发争议，第二版库存大增至17万吨附近，与现实不符。
• 库存变化：总库存环比减少3.90%，冶炼厂库存减少6.89%，下游库存增加1.87%，其他库存减少4.39%。
• 仓单量：仓单量环比增加7.21%，显示市场对可流通现货的预期有所变化。

4. 估值与利润

• 锂价暴跌：锂价下跌导致即期利润大幅收窄，加工费保持低位，持货商出货意愿低迷。
• 成本与利润：外采辉石成本上升1.57%，外采云母成本上升0.98%，但套保利润大幅下滑，显示市场对成本和利润的担忧。

关键信息

产业链价格

• 碳酸锂价格：电池级与工业级价格分别有所波动，价差变化反映市场供需结构。
• 氢氧化锂价格：电池级与工业级价差存在波动，显示不同应用场景下的价格差异。
• 锂矿价格：锂辉石精矿价格稳定，但津巴布韦辉石精矿价格有所波动。

市场策略

• 单边策略：市场呈现宽幅震荡，建议等待情绪释放后的逢低介入机会。
• 套利策略：当前暂无明确套利机会。
• 期权策略：建议卖出虚值看跌期权，以应对价格下跌风险。

风险提示

• 数据可信度：上海有色网库存数据频繁修改，导致市场情绪波动，需警惕数据质量对市场的影响。
• 市场环境：宏观环境变化、供给端扰动、需求不及预期等均可能对市场产生影响。
• 免责声明：本报告仅供中泰期货客户参考，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。

总结

本次报告揭示了碳酸锂市场因上海有色网库存数据修改而引发的市场波动，强调了供给端恢复缓慢、需求结构分化以及库存数据的不确定性对市场情绪的影响。同时，报告指出尽管库存减少，但供需缺口仍存在，对价格形成支撑。建议投资者关注市场情绪变化、库存趋势及供需动态，合理制定投资策略。