20260906-东证期货-碳酸锂周度报告_SMM库存调整引争议_盘面大幅下跌_13页_2mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年9月6日碳酸锂市场的走势，指出当前市场处于震荡状态。主要从供给端、需求端和库存端三个方面展开，同时附带了行业要闻回顾和产业链高频数据监测，并提供了风险提示和免责声明。

主要观点与关键信息

1. 供给端分析

• 国内矿山动态：
  • 视下窝环评拟受理公示被撤销，短期内无新增供给。
  • 江西宜丰县生态环境局第二次环评公示期已结束，关注后续是否重启。
  • 江西其他矿山进入停产换证流程。
• 海外矿山动态：
  • 智利雅保工厂工会通过罢工授权，但罢工启动时间暂缓至9月9日。
  • 巴西暂停Sigma Lithium公司旗下运营子公司的全部环境许可，要求其锂矿项目停止作业。
• 库存与加工费：
  • 津巴矿陆续到港，国内锂矿库存回升，矿端加工费周环比+50元/吨。
  • SMM库存调整引发市场争议，Mysteel库存数据显示本周社会仓库库存为131,050吨，周环比下降5,200吨。
  • 行业上下游厂库去库较多，社会库存增加主要由交易所仓单增加所致。
• 供给展望：
  • Q4矿端仍存扰动，津巴矿到港和江西矿山复产进度是关键变量。
  • 预计9月后碳酸锂库存仍将维持去库趋势，测算9月去库1.9万吨。

2. 需求端分析

• 正极材料排产：
  • 9月铁锂正极排产61.2万吨，环比+6%；三元正极材料排产8.6万吨，环比-5%。
• 动力与储能需求：
  • 动力电芯排产207GWh，环比+8%；储能电芯排产94GWh，环比+4%。
  • 8月全国新能源车批发销量150.6万辆，同比+16%；零售销量106.9万辆，同比-4%。
• 市场传言：
  • 龙头电芯厂排产调整，或与前期指引偏高、辅材供应紧张、三元排产下调有关。

3. 库存端分析

• 库存数据争议：
  • SMM库存调整引发市场质疑，建议关注Mysteel库存数据。
• 库存变化：
  • Mysteel样本社会仓库库存周环比下降5,200吨，冶炼厂、贸易商、下游分别减少1,250吨、1,100吨、2,850吨。
  • 市场调研社会库存周环比+176吨。
• 库存趋势：
  • 碳酸锂库存预计持续去库，9月去库1.9万吨。
  • 基差报价偏强，普遍在11-300~11+500附近，新疆货现货最高01-1500成交。

4. 盘面表现与策略建议

• 价格波动：
  • 碳酸锂主力合约LC2701收盘价环比下跌11.1%，至141,940元/吨。
  • SMM电池级碳酸锂现货均价环比-0.7%至152,000元/吨。
• 策略建议：
  • 单边不建议追空，因9月双节备货需求释放，市场情绪可能企稳。
  • 多头可关注现货流动性收紧、基差走强至无风险范围的信号，把握右侧机会。
  • 短期主力合约预计在13.8-15万元/吨之间运行。

产业链重点高频数据监测

3.1 资源端：矿盐价格走势一致

• 锂辉石精矿现货均价（6%，CIF中国）：2,245美元/吨，环比+1.8%。
• 矿端加工费周环比+50元/吨。

3.2 锂盐：9月持续去库

• 碳酸锂价格震荡偏弱，主力合约LC2701收盘价141,940元/吨。
• 氢氧化锂价格跟随波动，电池级氢氧化锂均价140,500元/吨，环比-0.7%。
• 碳酸锂与氢氧化锂价差保持稳定，电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水11,500元/吨。

3.3 下游中间品：中游排产维持高位

• 铁锂正极材料排产61.2万吨，环比+6%。
• 三元材料排产维持高位，523、622、811型号价格均小幅下降。
• 钴酸锂价格稳定，但电芯均价未变。

3.4 终端：关注后续动力销量情况

• 8月动力电池装机量及同比增速显示动力需求表现良好。
• 新能源车渗透率持续提升，8月零售销量同比-4%，但批发销量同比+16%。

风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差。

行业要闻回顾

1. 赣锋锂业与LAR签署PPGS锂盐湖项目开发协议：

   • 项目规划分三期建设，总设计产能为15万吨碳酸锂当量。
   • 整合完成后，赣锋国际与LAR分别持有67%和33%股权。
   • 预计2026年第三季度末完成整合，年底前获RIGI批准。

2. 江苏南京10万吨电池回收项目投产：

   • 项目分两期实施，一期3万吨已试生产，二期新增7万吨。
   • 聚焦废旧锂电池回收及综合利用，总投资5亿元。

数据来源与免责声明

• 数据来源：SMM、Wind、智利海关、中汽协、中国汽车动力电池产业创新联盟等。
• 本报告分析基于合规数据，不构成投资建议，投资者应独立判断。
• 报告内容可能因市场波动、政策变化等发生调整，不承担另行通知义务。
• 禁止非法使用、改编或转载报告内容，违者将追究法律责任。

分析师信息

• 分析师：肖嘉颖（有色金属高级分析师）
• 从业资格号：F03130556
• 投资咨询号：Z0024356
• 邮箱：jiaying.xiao@orientfutures.com