20260906-光大期货-碳酸锂周度报告_40页_1mb

光期研究总结

核心内容概览

本报告分析了2026年9月锂产业链的供需变化、库存动态、价格走势以及市场情绪，重点围绕碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、三元材料、磷酸铁锂及其他材料展开。同时，还涉及新能源汽车和储能行业的数据及政策动态。

主要观点与关键信息

1. 供给与产量

• 碳酸锂：周度产量环比增加1438吨至25246吨，9月预计产量环比增加10%至128517吨，其中锂辉石提锂、盐湖提锂、回收提锂分别环比增加10%、18%、12%。
• 氢氧化锂：9月预计产量环比下降1%至33600吨，冶炼端与苛化端分别环比下降1%和2%。
• 六氟磷酸锂：9月预计产量环比增加5%至35950吨。

2. 需求与产量

• 三元材料：周度产量环比下降627吨至20375吨，9月预计产量环比下降5%至86450吨，其中5、6、8、9系产量环比下降。
• 磷酸铁锂：周度产量环比增加1015吨至131295吨，9月预计产量环比增加6%至61.2万吨。
• 钴酸锂：9月预计产量环比增加6%至7420吨。
• 锰酸锂：9月预计产量环比增加7%至11487吨。
• 锂电池：9月预计产量环比增加7%至314.5GWh，其中三元电池环比下降1%至45.8GWh，磷酸铁锂电池环比增加8%至259.9GWh。

3. 库存情况

• 周度库存环比下降5576吨至169347吨，其中上游库存环比下降1063吨，正极厂库存环比增加1303吨，贸易商库存环比下降3680吨，电芯厂及其他库存环比下降2136吨。
• 机构更新样本库存，削弱市场对强现实的预期，但整体去库趋势未变。

4. 价格与价差

• 碳酸锂：周度价格环比略有下降，电池级碳酸锂价格为152000元/吨，工业级为147000元/吨，价差保持稳定。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂价格为140500元/吨，与碳酸锂价差为-11500元/吨。
• 六氟磷酸锂：价格保持稳定，但进口利润有所变化。
• 新能源汽车：8月新能源零售106.9万辆，同比微降4%，但环比增长12%；批发量150.6万辆，同比增16%，环比增4%。

5. 市场情绪与期货表现

• 9月供需双强，理论月度去库量预计在2万吨以上，周度平均去库约0.5万吨。
• 期货主力合约价格在9月5日跌超7%，显示市场情绪走差。
• 机构样本库存存在偏差，但去库格局未扭转，短期情绪仍需消化。

6. 储能行业动态

• 针对储能行业产能过剩问题，有关部门正全面摸排现有及规划中的产能，对尚处规划阶段的项目暂缓审批，已备案项目不受影响。
• 储能电芯是重点管控领域，未来政策有望根据市场实际需求动态调整。

7. 供需平衡

• 碳酸锂与锂矿月度供需平衡情况显示，供给扰动仍在持续，全球矿山复产未果，智利罢工风险升级，巴西锂矿面临全面停工风险。
• 供需双强背景下，现货支撑仍存，但期货市场未能形成正反馈。

关键数据总结

1. 产量变化

• 碳酸锂：周度产量25246吨，9月预计128517吨。
• 氢氧化锂：9月预计产量33600吨。
• 六氟磷酸锂：9月预计产量35950吨。
• 三元材料：9月预计产量86450吨。
• 磷酸铁锂：9月预计产量61.2万吨。
• 锂电池：9月预计产量314.5GWh。

2. 库存变化

• 周度库存：169347吨，环比下降5576吨。
• 上游库存：36644吨，环比下降1063吨。
• 正极厂库存：39495吨，环比增加1303吨。
• 贸易库存：75720吨，环比下降3680吨。
• 电芯厂及其他库存：17488吨，环比下降2136吨。

3. 价格与利润

• 碳酸锂：电池级价格152000元/吨，工业级147000元/吨，价差5000元/吨。
• 氢氧化锂：电池级价格140500元/吨，价差-11500元/吨。
• 六氟磷酸锂：价格稳定，进口利润变化。
• 三元前驱体：价格与成本略有下降。
• 磷酸铁锂：价格与成本略有上升。

结论

整体来看，锂产业链在9月表现出供需双强的趋势，但市场情绪受机构样本偏差影响而走弱。全球供给扰动持续，国内矿山复产未果，智利罢工和巴西锂矿问题进一步加剧了市场不确定性。同时，新能源汽车市场在淡季中仍保持稳定，储能行业政策收紧，短期市场情绪仍需消化。