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证券研究报告总结

核心内容概览

• 日期：2014年8月26日
• 主题：公司中报点评、行业动态及财经要闻
• 主要涉及公司：福瑞股份、东阳光科、捷成股份、和顺电气、阳光电源
• 行业覆盖：中小市值、计算机行业、电力设备与新能源等
• 研究员：王凤华、岳苗、周忠伟、易欢欢、王静、徐超等
• 数据来源：财汇，2014年8月25日

主要观点

福瑞股份

• 中期业绩：2014年上半年实现营业收入2.63亿元，同比增长18.34%；净利润1600万元，同比增长175.98%；扣非净利润1707万元，同比下降242.37%。
• 增长原因：生产规模扩大，主要产品销量增加；主要原料价格回调，毛利回升。
• 未来展望：公司目标打造全产业链的医疗服务平台，投资3亿建设二级甲等综合医院，与37家医院及药企合作。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.27、0.46、0.6元，PE分别为112X、65X、50X。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，目标价38元。

东阳光科

• 中报数据：2014年上半年实现营收24.67亿元，同比增长7.24%；净利润5124万元，同比增长5.97%；折合EPS为0.06元。
• 主业表现：空调箔收入增长显著，毛利率略有下降；其他产品收入略有波动。
• 升级布局：与日本株式会社新星合作成立合资公司，进入苹果采购体系；与深圳清华研究院合作开发超级电容器。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS为0.26、0.44、0.67元，对应市盈率分别为58.8、34.3、22.7。
• 投资建议：维持“买入”评级。

捷成股份

• 行业背景：受益于广电改造和三网融合趋势，公司作为广电IT系统解决方案龙头，保持高增长。
• 战略布局：布局智慧城市，承接教育、医疗等模块业务，形成2C、2B、2G多端布局。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价26元。

和顺电气

• 中报数据：2014年上半年实现营收1.80亿元，同比增长3.3%；净利润2915万元，同比增长7.16%。
• 业务增长：电力成套设备大幅增长，毛利率19.65%。
• 电动汽车业务：已形成系列产品，与多个用户签订合作协议，子公司艾能特能源技术推动业务发展。
• 盈利预测：预计2014-2016年每股收益分别为0.44、0.51、0.63元。
• 投资建议：首次给予“增持”评级。

阳光电源

• 中报数据：2014年上半年实现营收9.31亿元，同比增长29%；净利润9563万元，同比增长77%。
• 业务表现：逆变器毛利率提升，电站系统集成业务毛利率大幅提高。
• 新业务展望：储能、电动汽车电控系统等新业务推进，与三星SDI合作具有稀缺性。
• 盈利预测：预计2014-2016年每股收益分别为0.50、0.66、0.85元。
• 投资建议：维持“买入”评级。

关键信息

行业动态

• 国有银行高管薪酬调整：央企和国有金融企业主要负责人薪酬将削减至现有30%左右，年薪不超过60万元。
• 新三板做市转让：首批42家做市商为43家公司提供做市服务，部分公司表现分化，如行悦信息、新眼光涨幅超100%，万通新材、光宝联合跌幅较大。
• 反间谍法拟入法：将突出反间谍工作特点，加强国家安全保护。
• 国企改革指导意见：国资委即将发布三类指导意见，包括混合所有制改革、董事会职权改革等。

股票池表现

• 股票名称：新疆众和、东阳光科、格林美、天通股份、中国南车、永贵电器等
• 投资评级：中性、买入、增持等
• 所属行业：有色金属、电力设备、新能源设备、国防军工等
• EPS预测：多数公司EPS呈上升趋势，部分公司因限售股解禁而有不同表现

财经要闻

• 反间谍措施入法：将加强反间谍行动，可查封涉谍场所财物。
• 国企改革方案：首批6家央企正在制定改革方案，涉及混合所有制改革和董事会职权改革。

外汇汇率

• 美元/人民币：6.24，上涨0.07%
• 美元/日元：103.95，上涨0.10%
• 欧元/美元：1.32，下跌0.29%
• 英镑/美元：1.66，下跌0.05%
• 澳元/美元：0.93，上涨0.15%
• 美元/港元：7.75，微幅波动

行业估值

• 建材：平均市盈率24.60，平均市净率4.72
• 传媒：平均市盈率199.96，平均市净率2.58
• 计算机：平均市盈率161.08，平均市净率7.58
• 农林牧渔：平均市盈率135.47，平均市净率4.59
• 有色金属：平均市盈率133.24，平均市净率6.88
• 石油石化：平均市盈率92.86，平均市净率3.31

限售股解禁

• 金叶珠宝：2014年8月26日解禁，流通数量5,070.81万股
• 银亿股份：2014年8月26日解禁，流通数量153,604.82万股
• 亿利能源：2014年8月26日解禁，流通数量111,260万股

总结

该报告主要聚焦于2014年8月26日的市场动态，涵盖多家上市公司中报点评及行业分析。福瑞股份、东阳光科、捷成股份、和顺电气、阳光电源等公司均表现出强劲的业绩增长和未来发展的潜力。同时，报告也涉及国有银行高管薪酬调整、新三板做市转让启动、反间谍法拟入法、国企改革指导意见等重要财经新闻。从行业估值和限售股解禁角度看，部分行业和个股表现较为乐观，具备一定的投资价值。