20140826-交银国际证券-晨早快讯_12页_3mb

详细总结

核心内容概述

本文档总结了2014年8月26日的股市情况，包括多只港股及美股公司的中期业绩表现、市场走势、行业动态以及投资建议。整体来看，部分公司业绩理想，为未来业务发展和市场推广奠定基础，而其他公司则面临挑战，如业绩低于预期或存在财务压力。

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主要观点

中国石化 (386.HK)

• 中期业绩：2014年上半年纯利同比增长7.5%，次季经营利润环比增长15%，炼油业务环比增长61%。
• 未来展望：业绩良好为与腾讯、复星和新奥能源等合作进行市场推广计划铺路。
• 估值调整：由于转型为综合能源企业，估值倍数提升，目标价为9.3港元，相当于10.5倍的2015年市盈率。
• 评级调整：由「长线买入」上调至「买入」。

国药控股 (1099.HK)

• 中期业绩：收入增长优于行业平均，毛利率提升至8.3%。
• 增长动力：国企改革、医院投资及供应链增值服务。
• 投资建议：重申「买入」，目标价34港元，潜在上升空间27.6%。

奇虎360 (QIHU.US)

• 中期业绩：线上广告收入增长22%，主要受益于搜索广告增长。
• 业务前景：移动搜索流量占比提升至15%，预计年底提升至25%。
• 投资建议：重申「买入」，目标价159美元，潜在上升空间56%。

金鹰商贸集团 (3308.HK)

• 中期业绩：纯利同比下跌11%，核心纯利受同店销售负增长和经营利润率低于预期影响。
• 未来展望：预计门店扩张和经营成本上升将影响下半年业绩。
• 投资建议：维持「中性」评级，目标价11.1港元，潜在上升空间8%。

绿城中国 (3900.HK)

• 中期业绩：核心盈利明显减少，毛利率偏低，负债比率偏高。
• 未来展望：面临销售目标压力、现金流出和杠杆问题。
• 投资建议：维持「沽出」评级，目标价6港元，潜在上升空间24%。

中升控股 (881.HK)

• 中期业绩：收入同比增长8.8%，净利润增长18.6%，但低于预期。
• 增长动力：售后服务和延伸服务表现良好，新车销售增长10.2%。
• 投资建议：维持「长线买入」评级，目标价12.1港元，潜在上升空间34.9%。

海隆控股 (1623.HK)

• 中期业绩：毛利率下跌6.9%，主要受国内销售下降影响。
• 未来展望：国际市场拓展不会马上变现。
• 投资建议：下调至「长线买入」，目标价4.5港元，潜在上升空间7.1%。

能源行业

• 中华煤气及新奥能源：业绩胜预期，分别增长20.2%和38%。
• 盈利占比：中华煤气盈利占全年预测的49%，新奥能源占55%。
• 未来展望：燃气量增长是业绩超预期的主要原因。

其他市场动态

• 港股走势：恒生指数上升0.22%，国指上升0.52%。
• 美股走势：标普500指数创年内新高，道指和纳指也有所上升。
• 商品及外汇价格：布兰特原油价格下跌，黄金上涨，日元和英镑微跌。
• 经济数据：中国和美国即将公布多项经济数据，市场期待。

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关键信息汇总

公司名称	业绩亮点	挑战	投资建议	目标价	潜在上升空间
中国石化	炼油业务增长显著，业绩理想	估值仍偏低	买入	HK$9.30	+15.7%
国药控股	收入增长优于行业平均，毛利率改善	市场预期略高	买入	HK$34.00	+27.6%
奇虎360	搜索和移动游戏业务增长	财务前景良好	买入	US$159.00	+56%
金鹰商贸	销售组合改善，毛利率提升	同店销售负增长，扩张成本上升	中性	HK$11.10	+8%
绿城中国	业绩低于预期，毛利率和负债率偏低	管理层能力存疑，股权结构不清晰	沽出	HK$6.00	+24%
中升控股	新车销售增长，售后服务表现强劲	费用率高于预期	长线买入	HK$12.10	+34.9%
海隆控股	收入增长，但毛利率下降	国内销售下滑	长线买入	HK$4.50	+7.1%
中华煤气	收入和利润增长	市场竞争加剧	买入	-	-
新奥能源	收入和经营利润增长显著	市场拓展尚未见效	买入	-	-
金天医药	销售和净利润增长显著	模式尚未完全显现	买入	HK$12.10	+34.9%

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行业分析

• 能源行业：中华煤气和新奥能源业绩表现良好，主要受益于燃气需求增长。
• 股市走势：港股整体表现稳健，美股和欧洲股市亦有上升趋势。
• 经济数据：中国和美国即将公布多项经济数据，如耐用品订单、失业数据等，可能影响市场情绪。

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其他信息

• 交银国际路演活动：8月26日至29日，多家公司参与路演，包括中国生物制药、广汽集团等。
• 主要经济指标：中国四大行8月新增贷款数据反映市场有效需求不足。
• 发改委报告：上半年有色金属行业利润下降，但产量增长。
• 光伏行业：电站运维市场潜力巨大，市场规模接近20亿元/年。

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估值与财务指标

公司名称	2014年每股收益	2015年每股收益	市盈率	市净率
中国石化	0.574元	0.817元	12.4	1.1
中升控股	0.574元	0.817元	12.4	1.1
金天医药	-	-	-	-

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结论

文档总结了2014年8月26日多家港股及美股公司的中期业绩表现，分析了市场走势、行业动态及投资建议。部分公司如中国石化、国药控股和奇虎360表现理想，具备上涨潜力，而绿城中国和金鹰商贸则面临较大挑战，建议谨慎对待。整体来看，市场对能源、医药及科技行业较为乐观，但对零售和房地产行业持审慎态度。