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印标量价出炉，关注出口流速总结

核心内容

本期报告聚焦尿素市场及上下游供需变化，重点分析价格走势、价差、库存情况及出口利润，同时关注印度尿素进口招标进展和国内出口流速变化。

主要观点

价格与价差

• 尿素主力合约收盘价为1687元/吨，较前一交易日上涨9元/吨。
• 山东、河南小颗粒尿素市场价均为1690元/吨，维持稳定。
• 江苏小颗粒尿素市场价为1690元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。
• 出口利润为814.4元/吨，较前一交易日下跌0.5元/吨。
• 尿素生产利润为-106.0元/吨，维持不变。
• 价差方面，1-5、5-9、9-1合约价差波动，需关注市场变化。

上游供应

• 尿素产能利用率截至2026-08-16为86.17%，环比下降2.82%。
• 企业厂内库存为168.9万吨，环比增加2.3万吨。
• 港口库存为71.4万吨，环比大幅增加40.5万吨。
• 尿素周度产量有所波动，气制和煤制开工率均有所变化。
• 生产成本维持稳定，但利润承压。

下游需求

• 复合肥产能利用率为29.97%，环比下降1.40%，农业用肥处于淡季。
• 三聚氰胺产能利用率为57.14%，环比上升2.9%，部分检修装置复产。
• 尿素企业预收订单天数为4.24日，环比减少0.1日。
• 下游采购情绪整体偏弱，需关注秋季复合肥备肥情况。

尿素库存

• 企业库存累库速度放缓，港口库存显著上升。
• 社会库存方面，广东和广西库存变化需进一步观察。
• 库存去化将取决于出口离港节奏、秋季备肥强度及淡储实际收储规模。

关键信息

价格与价差

• 尿素主力收盘价：1687元/吨（+9）
• 山东小颗粒市场价：1690元/吨（+0）
• 河南小颗粒市场价：1690元/吨（+0）
• 江苏小颗粒市场价：1690元/吨（-10）
• 出口利润：814.4元/吨（-0.5）
• 生产利润：-106.0元/吨（+0）

供应端

• 产能利用率：86.17%（-2.82%）
• 厂内库存：168.9万吨（+2.3）
• 港口库存：71.4万吨（+40.5）

需求端

• 复合肥产能利用率：29.97%（-1.40%）
• 三聚氰胺产能利用率：57.14%（+2.9）
• 预收订单天数：4.24日（-0.1）

出口与市场

• 印度尿素进口招标于8月11日截标，最晚船期为9月24日，共收到554.75万吨投标。
• 中国货源参与度或较高，需重点关注出口实际离港流速。
• 风险提示：出口政策变动、下游采购情绪。

市场策略

• 单边策略：谨慎逢低买入套保
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

附图与数据来源

• 图表涵盖价格走势、价差、开工率、库存、出口利润等关键指标。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院。

报告团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系人：刘启展、梁琦
• 从业资格号与投资咨询号详见报告。

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