20250417-国金期货-沪镍日度报告_2页_253kb

沪镍日度报告总结

市场行情

• 4月17日电解镍现货均价：127,425元/吨，较昨日上涨1,150元/吨。
• 金川镍现货均价：128,775元/吨，较昨日上涨1,170元/吨。
• 进口镍现货均价：126,175元/吨，较昨日上涨1,200元/吨。

整体来看，镍现货价格在近期有所上涨，但涨幅有限，市场情绪较为谨慎。

消息端分析

• 印尼镍产品新政即将实施：政策于4月26日正式生效，涉及镍矿、镍硫、镍铁和镍生铁的税率调整。
  • 镍矿税率：从固定10%调整为14%-19%。
  • 镍硫税率：从2%调整为3.5%-5.5%。
  • 镍铁税率：从固定2%调整为4%-6%。
  • 镍生铁税率：从固定5%调整为5%-7%。
• 政策影响：税率上调可能增加生产成本，对镍供应产生一定抑制作用，但目前印尼企业家反对镍矿特许权使用费调整，政策落地时间存在不确定性。

资源端情况

• 菲律宾红土镍矿价格：CIF报价为79美元/湿吨，与昨日持平。
• 高镍生铁价格指数：988.39元/镍点，较昨日下跌3.73元/镍点。

资源端价格波动不大，红土镍矿供应稳定，但高镍生铁价格略有下滑，显示部分市场压力。

供应端动态

• 港口到港量：变动较小，受雨季影响，开采和运输活动受限。
• 印尼供应影响：随着新政临近，镍供应可能因成本上升而受到一定影响，但政策实施时间存在变数，短期内对市场影响尚不明确。

需求端表现

• 下游补库需求：刚需补库有所释放，带动精炼镍社会库存下降5.61%。
• 三元材料与合金电镀需求：对镍价支撑有限，尚未出现明显的需求释放。

需求端整体偏弱，库存下降主要来自补库行为，而核心需求如三元材料和合金电镀尚未显著回暖。

综合研判

• 短期供应偏紧：受印尼新政及雨季影响，镍供应可能受限。
• 需求支撑不足：下游需求仍处于弱势，对镍价的拉动有限。
• 价格走势预期：预计镍价将维持低位震荡格局。
• 风险提示：需密切关注印尼政府政策的最终落地时间及关税政策的变化，这些因素可能对镍市场产生较大影响。

图表信息

• 图1：沪镍期货主力合约走势
  
  图片来源：国金期货行情软件

报告声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制或发布。
报告内容基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
报告仅供信息参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容而导致的损失承担任何责任。