20260825-五矿期货-贵金属日报_8页_876kb
报告摘要
贵金属市场分析总结
核心内容
本报告聚焦于贵金属市场，包括黄金和白银的行情资讯、策略观点及市场数据。重点分析了近期市场动态、价格走势、交易量、持仓变化以及相关宏观经济因素对市场的影响。同时，提供了市场参与者联系方式、公司总部信息及免责声明，以确保信息的合法性和使用规范。
市场参与者信息
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程靖茹
- 所属部门：宏观金融组
- 从业资格号：F03133937
- 交易咨询号：Z0024328
- 联系电话：0755-23375134
- 邮箱：chengjr@wkqh.cn
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廖霁云（联系人）
- 所属部门：宏观金融组
- 从业资格号：F03157307
- 邮箱：liaojy@wkqh.cn
行情资讯
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价格变动
- 沪金上涨 0.61%，报 1005.96 元/克
- 沪银下跌 0.65%，报 16775.00 元/千克
- COMEX 金上涨 0.38%，报 4715.50 美元/盎司
- COMEX 银上涨 0.62%，报 69.02 美元/盎司
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宏观背景
- 美国 10 年期国债收益率报 4.70%，美元指数报 98.99
- 美国财政部考虑动用近 1 万亿美元的 TGA 账户，为美债回购计划提供资金
- 财政部长贝森特宣布“经济弃儿行动”（Operation Economic Outcast）新制裁举措，针对与伊朗在技术、黄金、航空、航运等领域有往来的实体、个人和船只
- 泰国财长计划与黄金协会商讨黄金相关税收方案，以管控非法资金
策略观点
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短期展望
- 若 TGA 账户资金到位，将改善金融体系流动性，压制长端美债收益率与美元指数，对黄金形成利好
- 北美、欧洲黄金 ETF 需求回暖，净流入放量，与金价上行形成共振
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中期展望
- 美国财政部长债回购仅能优化流动性，无法根本解决高债务问题
- 在美国国债接近债务上限的背景下，贵金属有望迎来一轮上涨行情
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交易建议
- 建议看多
- 沪金主力合约参考运行区间：900-1100 元/克
- 沪银主力合约参考运行区间：16500-17000 元/千克
市场数据汇总
黄金市场数据
| 指标 | 2026-08-24 | 2026-08-21 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX 黄金收盘价 | 4661.60 | 4575.10 | 上涨 | 1.89% | 78.41% |
| COMEX 黄金成交量 | 19.56 | 18.65 | 上涨 | 4.88% | 60.31% |
| COMEX 黄金持仓量 | 40.63 | 40.03 | 上涨 | 1.49% | 43.39% |
| COMEX 黄金库存 | 830 | 830 | 平衡 | 0.06% | 3.96% |
| LBMA 黄金收盘价 | 4582.10 | 4482.95 | 上涨 | 2.21% | 69.92% |
| SHFE 黄金持仓量 | 38.51 | 38.26 | 上涨 | 0.64% | 85.54% |
白银市场数据
| 指标 | 2026-08-24 | 2026-08-21 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX 白银收盘价 | 69.01 | 68.13 | 上涨 | 1.29% | 55.29% |
| COMEX 白银持仓量 | 12.01 | 11.51 | 上涨 | 4.33% | 7.65% |
| COMEX 白银库存 | 10509 | 10499 | 上涨 | 0.10% | 43.25% |
| LBMA 白银收盘价 | 69.51 | 66.75 | 上涨 | 4.14% | 55.85% |
| SHFE 白银持仓量 | 56.98 | 57.05 | 下跌 | -0.12% | 52.20% |
| SHFE 白银库存 | 1,421.12 | 1,395.31 | 上涨 | 1.85% | 98.39% |
关键图表说明
- 图 2：COMEX 黄金价格与美元指数走势
- 图 3：COMEX 黄金价格与实际利率走势
- 图 4：上期所黄金价格与成交量走势
- 图 5：上期所黄金总持仓量变化
- 图 6：COMEX 黄金价格与成交量走势
- 图 7：COMEX 黄金总持仓量变化
- 图 8：COMEX 黄金近远月结构
- 图 9：伦敦金现与 COMEX 黄金连一走势
- 图 10：沪金近远月结构
- 图 11：Ag（T+D）与沪银连一走势
- 图 12：沪银价格与成交量走势
- 图 13：沪银总持仓量变化
- 图 14：COMEX 白银价格走势
- 图 15：COMEX 白银总持仓量变化
- 图 16：COMEX 白银近远月结构
- 图 17：伦敦银与 COMEX 白银连一走势
- 图 18：沪银近远月结构
- 图 19：Ag（T+D）与沪银连一走势
- 图 20：COMEX 黄金管理基金净持仓
- 图 21：COMEX 白银管理基金净持仓
- 图 22：黄金 ETF 总持仓量
- 图 23：白银 ETF 总持仓量
免责声明
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