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全球海运煤炭市场2026年1-8月总结

核心内容

2026年1-8月，全球海运煤炭贸易装船量达到8.668亿吨，同比增长1.7%。整体市场表现平稳，但部分国家和地区进口量出现显著变化。

主要观点

1. 全球煤炭出口情况

• 印尼：出口量为2.963亿吨，同比下降5.2%。
• 澳大利亚：出口量为2.339亿吨，同比增长4.9%。
• 俄罗斯：出口量为1.295亿吨，同比增长10.1%。
• 美国：出口量同比增长9.4%。
• 南非：出口量同比增长11.0%。
• 哥伦比亚：出口量同比增长12.1%。
• 加拿大和莫桑比克：出口量小幅回落。

2. 全球煤炭进口情况

• 中国：海运煤进口量为2.195亿吨，同比下降5.5%；含陆路进口总进口量为3.1亿吨，同比增长3.4%。
• 印度：前8月煤炭进口量为1.498亿吨，同比下降8.1%，占全球海运煤炭市场17.3%。
• 其他地区：进口量总体保持增长趋势，但印度的大幅下降对市场影响显著。

3. 印度煤炭进口结构变化

• 运型结构：47%由巴拿马型船装运，28%由好望角型船装运，14%由超大灵便型船装运，11%由超巴拿马型船装运。
• 流向结构：约50%运往印度东海岸，其余主要卸至西北部古吉拉特邦，该邦占印度总进口量的35%，孟德拉为第一大接卸港口。
• 进口来源：
  • 印尼：对印度出口5300万吨，占印度进口总量35.4%，同比下降18.8%。
  • 澳大利亚：出口2670万吨，同比下降5.2%。
  • 俄罗斯：出口2430万吨，同比增长9.4%，创纪录新高。
  • 南非：出口1940万吨，同比下降6.0%。
  • 美国：出口1640万吨，同比增长10.0%。
  • 哥伦比亚：出口量同比暴跌91.3%。
  • 乌克兰：新增供给，前8月进口15万吨，较去年同期20万吨有所下降。

4. 煤炭价格走势

• 纽卡斯尔港（6000K）FOB价：144.00美元/吨，较上周下降2.75美元/吨（-1.87%）。
• IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价：123.90美元/吨，较上周下降2.70美元/吨（-2.13%）。
• 欧洲ARA港口（6000K）到岸价：136.00美元/吨，较上周下降4.00美元/吨（-2.86%）。

5. 行业投资建议

• 重点推荐企业：昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源、电投能源、兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团。
• 关注企业：中国秦发（布局印尼）、力拓（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。
• 智慧矿山领域：重点推荐科达自控。
• 其他企业：晋控煤业、平煤股份、华阳股份、甘肃能化、江钨装备。

6. 风险提示

• 国内产量释放超预期。
• 下游需求不及预期。
• 原煤进口超预期。
• 地缘博弈不及预期。

关键信息

• 印度煤炭进口量大幅下降，对全球市场影响显著。
• 煤炭价格整体呈下降趋势，但受地缘政治因素影响，海外煤价出现上行趋势。
• 中国和印度是全球煤炭进口的主要市场，但中国海运煤进口量下降，印度进口量大幅走弱。
• 俄罗斯、美国、南非等国家煤炭出口量增长，成为印度主要煤炭来源。
• 印度进口运型和流向结构出现变化，巴拿马型船和好望角型船为主要运型，东海岸为主要卸货地。
• 印度煤炭进口来源格局发生变化，印尼仍是第一大来源国，俄罗斯和澳大利亚紧随其后。
• 投资建议聚焦于国内和海外煤炭企业，重点关注其战略布局和业绩增长潜力。

行业走势

• 全球煤炭市场整体保持增长，但印度进口量显著下降。
• 煤价整体下降，但受地缘政治因素影响，海外煤价出现上行趋势。
• 印度煤炭进口量下降，主要原因是国内产量增加及政策调整。
• 中国和印度是全球煤炭进口的主要市场，但进口结构和来源出现变化。

作者信息

• 分析师：张津铭、刘力钰、高紫明、鲁昊、张卓然
• 研究助理：张晓雅

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资料来源

• Wind，国盛证券研究所
• 金十数据，国盛证券研究所