20260806-国金期货-_观投研_贵金属领涨全场_黑色系集体反弹_农产品大面积收涨_6页_559kb

贵金属领涨，黑色系与农产品集体反弹，市场风格偏向中小盘

一、今日市场概况

今日市场整体偏强，涨多跌少，主要板块表现如下：

• 贵金属板块：黄金、白银大幅上涨，黄金涨幅达3.44%，收于926.9元/克；白银上涨2.58%，收于15091元/千克。受海外经济数据走弱及美元指数承压影响，贵金属表现强势。
• 黑色系板块：焦炭、铁矿石涨幅居前，分别为2.69%和2.57%；焦煤上涨1.48%，螺纹钢仅微涨0.97%，结构上呈现炉料强、成材弱的特征。
• 农产品板块：整体温和上涨，生猪、鸡蛋、棉花、豆粕等品种均录得上涨，涨幅在0.85%-1.85%之间。农产品普涨更多是前期深跌后的估值修复。
• 能化板块：燃料油、沥青领涨，原油温和上行；但化工中间体全线收跌，甲醇跌幅达2.16%，聚丙烯下跌1.29%。化工品在需求疲软与供给宽松未缓解前，油强化工弱的格局短期内或难改变。
• 股指期货：四大品种涨跌互现，小盘股表现强于大盘蓝筹，市场风格偏向中小盘成长方向。

二、主要动向席位

• 徽商席位：减多玻璃、螺纹钢
• 东财席位：减多纯碱、玻璃、生猪
• 平安席位：加多玉米、豆粕、硅铁

三、外资机构席位

• 瑞银席位：加空螺纹钢、热卷
• 摩根大通席位：加空菜粕、铁矿石、花生
• 高盛席位：减空螺纹钢、玻璃、PVC

四、国内机构席位

• 永安席位：减空纯碱、棉花
• 中信席位：减空纯碱、玻璃、PVC
• 国君席位：加多豆粕、螺纹钢、甲醇

五、热点品种研报摘要

1. 沪镍

• 行情分析：受印尼新增镍矿配额消息冲击，沪镍期货主力合约单日下跌2.69%，创7月中旬以来新低。
• 短期展望：短期仍将受供给宽松预期压制，价格维持弱势震荡。
• 宏观预期：新能源汽车产业中长期增长对镍需求支撑明确，但短期需求不足以抵消供给增量。
• 风险关注：需关注印尼后续供给政策调整、不锈钢行业需求复苏力度及新能源汽车产业链需求变化。

2. 甲醇

• 行情分析：甲醇期货震荡偏弱，主力合约收盘价2495元/吨，下跌2.16%。
• 短期展望：预计将继续震荡偏弱，缺乏明确方向性突破。
• 宏观预期：核心矛盾集中在地缘带来的远期供应预期与国内累库、需求疲软的现实之间。
• 风险关注：需求恢复不及预期、港口高库存压力、美伊局势反复、国际原油价格波动。

3. 生猪

• 行情分析：生猪期货全线收涨，LH2611连续三日收阳，今日收盘站上12000元/吨关口。
• 短期展望：短线动能释放，期现价差仍深度贴水，预计8月7日震荡偏强。
• 宏观预期：供给端产能去化滞后，出栏量仍处高位；需求端受高温、替代效应、冻品高库存压制，短期难有起色。随着产能去化传导至商品猪供给，价格中枢有望上移，但年内供给压力仍存。
• 风险关注：非洲猪瘟发展、能繁母猪存栏量、养殖户压栏情况、饲料价格波动。

4. 黄金

• 行情分析：黄金价格高开高走，但盘尾驱动力减弱，收盘价较最高价回落超10元/克。
• 短期展望：短期黄金震荡反弹为主，上涨驱动力相对不足。
• 宏观预期：黄金反弹更多源于市场极端加息预期消退后的价格修复，而非进入流动性宽松周期。中长期仍以流动性政策预期为主。
• 风险关注：去美元化逻辑被证伪、美国就业数据超预期、美联储决策风格转变。

六、风险及免责声明

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