OPE行业深度报告：锂电化浪潮来临，国内厂商迎发展机遇-20231220-天风证券-23页_1mb

行业前景
户外动力设备（OPE）行业处于长坡厚雪的成长阶段，全球市场规模预计2025年超450亿美元（CAGR 70%），主要市场为北美和欧洲。锂电化浪潮推动行业转型，北美锂电OPE份额从2010年13%增至2021年36%。

锂电化趋势
锂电OPE性能已基本对标燃油产品，成本持续下降（如价格已持平），全生命周期成本更低。环保政策（如加州禁用燃油割草机）加速渗透，预计未来渗透率继续提升。

产业链与竞争格局
下游渠道高度集中，北美市场由Lowe's、The Home Depot主导。国内厂商创科实业（锂电OPE全球第二）、泉峰控股（EGO品牌市占9.8%）和格力博（专注商用）凭借供应链优势加速出海。截至2022年，国内厂商合计占全球锂电OPE份额约11%。

投资建议
关注泉峰控股（高端锂电领导者，与John Deere合作）、创科实业（电动工具龙头，多品牌布局）、格力博（商用锂电割草车布局）。伴随库存去化，产品力提升及渠道拓展是核心增长动力。

风险提示
原材料成本上行、汇率波动、海外需求恢复不及预期、市场竞争加剧及公司经营风险。