深度报告-20231220-天风证券-OPE行业深度报告_锂电化浪潮来临_国内厂商迎发展机遇_23页_2mb

家电行业深度研究：户外动力设备行业锂电化浪潮与国内厂商发展机遇

1. 行业概况

• 市场规模：全球园林机械（OPE）市场2018年约283亿美元，预计2025年超450亿美元，CAGR约70%。
• 需求格局：北美/欧洲市场占全球需求80%+，具备刚需属性；中国园林机械市场正处于兴起阶段。

2. 锂电化进程（核心驱动因素）

• 渗透率提升：北美锂电OPE份额从2010年13%增至2021年36%；欧洲领先优势明显。
• 优势：锂电池OPE具备重量轻、噪音小、免维护、智能化等优势；全生命周期成本更低。
• 政策催化：加州计划2024年禁止销售新型燃气割草机；多州跟进环保禁令。

3. 国内厂商竞争力

• 成本优势：本土锂电池产业链成熟，电芯国产化比例高，成本优势显著。
• 技术壁垒：创科实业、泉峰控股等通过差异化电池平台（如56V、80V）与生态布局构建护城河。
• 市场份额：创科实业（21%）、泉峰控股（11%）分别位居全球锂电OPE市场第一、二；格力博专注商用领域快速成长。

4. 投资建议

• 重点关注：
  • 泉峰控股：高端锂电领导者，与John Deere合作深化份额提升。
  • 创科实业：全球电动工具龙头，多品牌战略巩固市场地位。
  • 格力博：商用锂电割草车布局领先，移动储能车构建生态闭环。

5. 风险提示

• 原材料成本上行、汇率波动、海外需求不及预期、市场竞争加剧等。