20260810-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_AIDC相关弹性可期_锂电储能估值待修复_45页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周电力设备行业整体上涨，涨幅强于大盘。主要板块中，风电、核电、发电设备、锂电池、光伏分别上涨8.04%、7.94%、6.9%、6.19%和5.65%。涨幅前五为风范股份、中材科技、岱勒新材、诺德股份、旭光电子；跌幅前五为北汽蓝谷、江淮汽车、海兴电力、比亚迪、东方电缆。行业层面，储能、电动车、AIDC、人形机器人、工控等板块表现突出，市场需求增长预期强烈，投资建议偏向增持和买入。

主要观点与关键信息

储能板块

• 政策支持：电力安全生产“十五五”行动计划中，储能被纳入新业态安全管理，12项重点工作及量化指标推动行业规范发展。
• 市场动态：新疆塔城独立储能违规转让、变相倒卖将被收回指标，2年内禁止申报。美国设置最低进口价，电池0.22美元/W、组件0.38美元/W。
• 行业趋势：全球储能装机预计2026年增长60%以上，2027-30年复合增长20-40%。国内上半年招标旺盛，下半年将提速，欧洲和新兴市场大储均是翻倍以上增长。
• 投资建议：推荐大储、工商储、户储龙头，如海博思创、思格新能、固德威、德业股份、艾罗能源等，关注碳酸锂龙头赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能等。

电动车板块

• 国内表现：7月新能源乘用车零售约98万辆，同比-1%，环比-3%，渗透率约64.5%。出口持续高增，预计2026年出口翻番以上，2027年仍可维持30-40%增长。
• 海外增长：欧洲7月电动车销量26.1万辆，同环比+35%/-21%，渗透率36.2%。德国、英国、意大利、挪威等国电动车渗透率均有所提升。
• 投资建议：推荐比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航等龙头，关注鹏辉能源。同时看好具备涨价弹性的优质锂电材料公司，如璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技等。

AIDC & 人形机器人

• AIDC需求：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势。
• 人形机器人：Tesla Gen3即将推出，2030年预期100万台，宇树科技IPO申购。人形机器人产品、订单、资本端进展提速，2026年为量产过渡期，2027年量纲关键。
• 投资建议：推荐具备技术和海外渠道优势的龙头，如麦格米特、思源电气、中熔电气、天赐材料等，关注人形机器人核心供应商。

风电板块

• 招标情况：本周招标2.02GW，其中陆上2.02GW，海上0GW。2026年国内海风招标很少，预计继续下滑，但2028年有望恢复增长。
• 价格趋势：陆风开/中标均价分别为1744.5元/KW和2256.3元/KW，2026年招标61.01GW，同比+23.66%。
• 投资建议：推荐宁德时代、阳光电源、金风科技、东方电气、天顺风能等，关注风机毛利率修复及海风项目启动。

光伏板块

• 硅料价格：本周硅料价格维持，7月整体销售状况成交重心下移，价格滑落至31元/kg，市场观望情绪较重。
• 硅片价格：主流成交均价维持在0.80元/片（183N）、0.90元/片（210RN）、1.10元/片（210N）。
• 电池片价格：N型电池片价格维持在每瓦0.27元、0.26元、0.265元人民币，P型美金价格维持在0.043美元/W。
• 组件价格：中国区TOPCon组件价格集中在每瓦0.65-0.73元人民币，BC组件价格集中在每瓦0.76-0.90元人民币。全球组件排产规划落在47-49GW。
• 投资建议：推荐TOPCon、BC组件龙头，如天合光能、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等，关注硅料龙头及具备涨价弹性的材料公司。

投资建议

• 锂电板块：推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源。
• 储能板块：推荐海博思创、思格新能、固德威、德业股份、艾罗能源，关注碳酸锂龙头。
• AIDC板块：推荐麦格米特、思源电气、中熔电气、天赐材料。
• 人形机器人板块：关注核心供应商及具备技术和海外渠道优势的公司。
• 风电板块：推荐宁德时代、阳光电源、金风科技、东方电气、天顺风能。
• 光伏板块：推荐天合光能、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源，关注硅料龙头及材料公司。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

估值表（部分）

图表摘要

• 图1：美国大型电池储能装机趋势，2026年1-6月累计装机7812MW，同比+42%。
• 图2：德国电池大储月度新增，2025年12月装机151MWh，同比-29.11%。
• 图3：德国电池户用储能月度新增，2025年12月装机119MW，同比-48%。
• 图4：澳大利亚储能新增并网装机，2025年Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。
• 图5：本周部分储能中标项目，如新乐国顺200MW/400MWh新型独立储能示范项目EPC总承包。
• 图6：储能项目中标（MWh）趋势，2026年1-7月累计中标316.6GWh，同比+176%。
• 图7：储能EPC中标均价（元/Wh），2026年7月均价190.77元/Wh。
• 图8：主流车企销量情况，比亚迪、吉利、零跑等销量表现。
• 图9：海外主流国家电动车销量情况，欧洲九国、德国、英国等销量数据。
• 图10：风电招中标汇总，涉及多个陆上风电项目。

结论

电力设备行业本周整体上涨，储能、电动车、AIDC、人形机器人、风电、光伏等板块均表现出增长潜力。投资建议主要集中在锂电、储能、AIDC、人形机器人及风电、光伏龙头公司，同时关注具备涨价弹性及优质材料标的。整体市场估值回调至2027年11-14xPE，Q3旺季行情确定，行业需求持续向上。