20260802-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电储能需求向好估值低_AIDC和人形潜力可期_48页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现优于大盘，其中新能源汽车板块涨幅显著，储能需求持续向好，AIDC 和人形机器人潜力被看好。行业层面，政策推动储能发展，新能源汽车出口持续增长，光伏和风电市场面临一定压力，但仍有结构性机会。

主要观点

储能板块

• 政策支持：山西储能新政落地，16地整治全面铺开，新型储能进入“严监管”时代；工信部发布《工业绿色低碳发展“十五五”规划》，推动零碳工厂建设。
• 市场需求：美国大储装机量快速增长，2026年1-6月累计装机7812MW，同比+42%；欧洲和新兴市场大储项目均出现翻倍以上增长。
• 行业趋势：全球储能装机预计2026年增长60%以上，2027-2030年复合增长20-40%。国内上半年招标旺盛，下半年将提速。
• 企业动态：海辰储能与Statkraft合作落地西班牙首个项目，助力纳瓦拉风电场改造；阳光电源中标国内首个800V SST项目。

新能源汽车板块

• 市场表现：国内新能源乘用车零售73.8万辆，同比-2%；批发82.0万辆，同比+6%；零售渗透率65.7%。
• 出口增长：出口持续超预期，预计2026年翻番以上增长，2027年仍可维持30-40%增长。
• 企业动态：比亚迪、吉利、零跑等主流车企7月交付量超预期，比亚迪41.9万辆，零跑10.1万辆，理想3.0万辆。

AIDC与人形机器人

• 技术发展：Tesla Gen3即将推出，2030年预期100万台；谷歌Deepmind推出Gemini Robotics 2模型。
• 市场机会：北美缺电趋势明显，AIDC和SST需求增长；人形机器人产业链加速布局，关注核心供应商。

光伏板块

• 市场表现：国内光伏需求偏弱，价格低迷，2026年需求首次下滑；海外太空光伏带来增量可能。
• 行业动态：中国安能集团2026年采购1.5GW光伏组件；Musk计划建设100GW太空光伏。
• 价格趋势：硅料价格低位震荡，硅片价格持续下探，电池片价格随成本下调；组件价格维持，但面临进一步下调压力。

风电板块

• 市场表现：本周招标2.6GW，陆上为主；本月招标21.18GW，同比+26.87%。
• 行业动态：新疆五个风电项目招标80MW/220MWh配套储能系统；海风招标量同比下滑。
• 价格趋势：陆风开标均价1554.58元/KW，海风3176元/KW；2026年招标量58.44GW，同比+12.16%。

关键信息

价格波动

• 碳酸锂：国产99.5% 14.25万/吨，工业级SMM 13.80万/吨，电池级SMM 14.30万/吨。
• 其他材料：VC均价升至20万元/吨，钴酸锂SMM 34.50万/吨，磷酸铁锂SMM 5.38万/吨。
• 光伏玻璃：3.2mm/2.0mm 16.10/9.50元/平。
• 风电设备：陆风182电池片0.27元/W，陆风组件0.74元/W。

公司动态

• 容百科技：拟投资47.23亿元建设30万吨钠电正极材料项目。
• 恩捷股份：拟1-2亿元回购股份，用于员工激励。
• 宏发股份：2026H1营收110.2亿元，同比+32%。
• 海博思创：2026H1归母净利润6.2-7.0亿元，同比+96%-122%。
• 思格新能：2026H1收入95-100亿元，净利润23.5-24.5亿元，同比+240%-270%。

投资建议

推荐标的

• 锂电板块：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达、璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等。
• 储能龙头：阳光电源、固德威、德业股份、派能科技、海博思创、天合光能、容百科技等。
• AIDC&SST：思源电气、金盘科技、盛弘股份、中熔电气等。
• 人形机器人：三花智控、科达利、雷赛智能、麦格米特、伟创电气、艾罗能源、伊戈尔等。

估值与盈利

• 宁德时代：PE（2025A）26.25x，PE（2026E）19x，PE（2027E）15x，投资评级“买入”。
• 汇川技术：PE（2025A）34x，PE（2026E）29x，PE（2027E）24x，投资评级“买入”。
• 三花智控：PE（2025A）39x，PE（2026E）34x，PE（2027E）27x，投资评级“买入”。
• 阳光电源：PE（2025A）16x，PE（2026E）16x，PE（2027E）12x，投资评级“买入”。
• 固德威：PE（2025A）111x，PE（2026E）13x，PE（2027E）9x，投资评级“买入”。
• 比亚迪：PE（2025A）27x，PE（2026E）22x，PE（2027E）17x，投资评级“买入”。
• 晶科能源：PE（2025A）72x，PE（2026E）16x，PE（2027E）16x，投资评级“买入”。
• 科达利：PE（2025A）30x，PE（2026E）22x，PE（2027E）17x，投资评级“买入”。
• 亿纬锂能：PE（2025A）29x，PE（2026E）16x，PE（2027E）12x，投资评级“买入”。
• 宏发股份：PE（2025A）31x，PE（2026E）24x，PE（2027E）18x，投资评级“买入”。
• 平高电气：PE（2025A）24x，PE（2026E）19x，PE（2027E）15x，投资评级“买入”。
• 璞泰来：PE（2025A）22x，PE（2026E）15x，PE（2027E）12x，投资评级“买入”。
• 天赐材料：PE（2025A）53x，PE（2026E）12x，PE（2027E）10x，投资评级“买入”。
• 锦浪科技：PE（2025A）32x，PE（2026E）16x，PE（2027E）9x，投资评级“买入”。
• 德业股份：PE（2025A）33x，PE（2026E）17x，PE（2027E）13x，投资评级“买入”。
• 晶澳科技：PE（2025A）83x，PE（2026E）17x，PE（2027E）17x，投资评级“买入”。
• 钧达股份：PE（2025A）-9x，PE（2026E）30x，PE（2027E）15x，投资评级“买入”。
• 新宙邦：PE（2025A）43x，PE（2026E）20x，PE（2027E）15x，投资评级“买入”。
• 德方纳米：PE（2025A）-15x，PE（2026E）13x，PE（2027E）10x，投资评级“增持”。
• 华友钴业：PE（2025A）12x，PE（2026E）7x，PE（2027E）6x，投资评级“买入”。
• 福斯特：PE（2025A）49x，PE（2026E）21x，PE（2027E）17x，投资评级“买入”。
• 隆基绿能：PE（2025A）-15x，PE（2026E）433x，PE（2027E）27x，投资评级“买入”。
• 通威股份：PE（2025A）-6x，PE（2026E）-25x，PE（2027E）19x，投资评级“买入”。
• 禾迈股份：PE（2025A）-60x，PE（2026E）51x，PE（2027E）24x，投资评级“买入”。
• 天合光能：PE（2025A）-5x，PE（2026E）113x，PE（2027E）16x，投资评级“买入”。
• 恩捷股份：PE（2025A）351x，PE（2026E）23x，PE（2027E）10x，投资评级“买入”。
• 星源材质：PE（2025A）667x，PE（2026E）27x，PE（2027E）17x，投资评级“买入”。
• 容百科技：PE（2025A）-108x，PE（2026E）50x，PE（2027E）25x，投资评级“买入”。
• 昱能科技：PE（2025A）-37x，PE（2026E）97x，PE（2027E）22x，投资评级“增持”。
• 派能科技：PE（2025A）124x，PE（2026E）26x，PE（2027E）20x，投资评级“买入”。
• 东方电缆：PE（2025A）27x，PE（2026E）18x，PE（2027E）14x，投资评级“买入”。
• 日月股份：PE（2025A）19x，PE（2026E）12x，PE（2027E）10x，投资评级“买入”。
• 中伟新材：PE（2025A）27x，PE（2026E）14x，PE（2027E）12x，投资评级“买入”。
• 大金重工：PE（2025A）26x，PE（2026E）14x，PE（2027E）10x，投资评级“买入”。
• 天奈科技：PE（2025A）55x，PE（2026E）31x，PE（2027E）22x，投资评级“买入”。
• 雷赛智能：PE（2025A）81x，PE（2026E）46x，PE（2027E）31x，投资评级“买入”。
• 赣锋锂业：PE（2025A）65x，PE（2026E）11x，PE（2027E）9x，投资评级“买入”。
• 天齐锂业：PE（2025A）168x，PE（2026E）9x，PE（2027E）8x，投资评级“买入”。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期