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2026年8月7日 沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周沪镍与不锈钢期货价格均呈现宽幅震荡走势，受宏观政策、原料供应、生产利润及市场需求等多重因素影响。整体来看，市场情绪偏谨慎，多空博弈加剧，短期内价格波动较大。

一、周度要点小结

• 沪镍：本周主力合约价格周线下跌0.93%，振幅达4.99%，收盘价为130460元/吨。
• 不锈钢：本周主力合约价格上涨0.20%，振幅5.19%，收盘价为14665元/吨。
• 基差：沪镍基差为-560元/吨，不锈钢基差为835元/吨，两者均有所回升。
• 价格比值：沪镍与不锈钢比值为8.9，锡镍比值为3.33元/吨，比值有所波动。
• 持仓变化：沪镍前20名净买单量小幅增加，不锈钢前20名净买单量也略有上升。

二、期现市场分析

1. 沪镍市场

• 价格走势：本周沪镍主力合约价格震荡下行，周跌幅为0.93%。
• 现货价格：电解镍现货价为129900元/吨，基差为-560元/吨。
• 成本支撑：矿端成本高位，印尼硫酸供应紧缺，导致冶炼利润亏损，成本支撑较弱。
• 供需预期：印尼重新开放镍矿出口，或缓解原料紧张，但短期内供应仍偏紧。

2. 不锈钢市场

• 价格走势：不锈钢主力合约价格小幅上涨，周涨幅为0.20%。
• 现货价格：不锈钢现货价为15500元/吨，基差为835元/吨。
• 原料供应：菲律宾雨季结束，镍矿港口库存回升，镍铁产量上升，但印尼审批进度缓慢，原料供应仍偏紧。
• 需求预期：不锈钢厂300系排产预计回升，但市场成交平淡，库存止降转增。

三、产业情况分析

1. 供应端

• 镍矿库存：截至7月31日，全国主要港口镍矿库存为1165.94万吨，环比增加31.02万吨。
• 电积镍利润：电积镍生产利润为-3650元/吨，较上周下降2600元/吨。
• 电解镍产量：2026年6月电解镍产量为31760吨，同比下降0.08%。
• 进出口情况：
  • 精炼镍及合金进口量同比下降13.97%，但1-6月累计进口量同比增加58.77%。
  • 不锈钢进口量环比增加2.88万吨，出口量环比增加2.3万吨，1-6月累计净进口量同比下降25.91万吨。
• 交易所库存：
  • 上期所镍库存增加1277吨，LME镍库存下降10176吨。

2. 需求端

• 不锈钢产量：2026年6月不锈粗钢总产量为351.54万吨，环比下降7.88%；其中300系产量环比下降3.96%，400系和200系产量也出现不同程度下滑。
• 库存变化：
  • 佛山不锈钢库存下降13733吨，无锡不锈钢库存下降5988吨。
• 行业需求：
  • 房地产：1-6月房屋新开工面积同比下降23.4%，竣工面积同比下降23.7%，房地产投资同比下降18%。
  • 家电行业：家用电冰箱产量同比增加14.65%，洗衣机、冷柜产量也有小幅增长。
  • 汽车行业：新能源汽车产量同比下降3.4%，销量同比下降9.4%。
  • 机械行业：工程机械产量有所回升，其中挖掘机产量同比增加30.5%，大中型拖拉机产量同比增加20.8%。

四、市场展望

• 沪镍：预计短线震荡调整，关注12.7-13.4区间。
• 不锈钢：预计宽幅震荡，关注1.42-1.51区间。
• 宏观因素：伊朗与阿曼协议引发地缘政治风险，若通胀数据强劲，9月可能加息，对市场情绪形成压制。
• 基本面变化：原料供应逐步恢复，但成本传导仍需时间，需求端存在季节性回暖预期。

五、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。

六、瑞达期货研究院简介

• 成立于2003年，是国内较早的期货研究机构。
• 研究团队专业性强，人员平均从业年限5-20年，涵盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品等多个领域。
• 提供市场研究、策略分析、机构服务等全面研究支持。