20260806-华泰期货-化工日报_海峡放开预期升温_EG大幅下跌_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容

近期乙二醇市场受地缘政治因素影响显著，霍尔木兹海峡的通行情况成为市场关注焦点。市场整体呈现下跌趋势，EG期货与现货价格均出现明显回落，但华东现货基差有所上涨，显示现货市场相对坚挺。

主要观点

• 价格与基差：EG主力合约昨日收盘价为4609元/吨，环比下跌4.60%；华东现货价格为5014元/吨，环比下跌4.31%。EG华东现货基差连续上涨，达到360元/吨，环比增加43元/吨。
• 生产利润：乙烯制EG生产毛利为-20美元/吨，环比上升15美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为1467元/吨，环比上升46元/吨，显示煤制工艺相对盈利。
• 国际价差：美国FOB与中国的CFR价差为负，表明进口乙二醇对国内市场价格有一定压制作用。
• 下游需求：长丝和短纤产销数据表现疲软，聚酯负荷维持低位，显示下游需求恢复缓慢。
• 库存情况：MEG华东主港库存为41.7万吨，环比下降4.6万吨，预计8月库存将继续去库，9月去库幅度仍较大。

关键信息

一、价格与基差

• EG主力合约昨日收盘价：4609元/吨（-222元/吨，-4.60%）
• EG华东现货价：5014元/吨（-226元/吨，-4.31%）
• EG华东现货基差：360元/吨（+43元/吨）

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-20美元/吨（+15美元/吨）
• 煤基合成气制EG毛利：1467元/吨（+46元/吨）
• 石脑油一体化制EG毛利：未提供具体数据
• 甲醇制EG毛利：未提供具体数据
• 总负荷：未提供具体数据
• 合成气制负荷：未提供具体数据

三、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差为负，显示进口乙二醇对国内市场价格的压制作用。

四、下游产销及开工

• 长丝与短纤产销数据未见明显改善，聚酯负荷维持低位，需求恢复缓慢。
• 直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片等下游产品负荷均未有明显回升。

五、库存数据

• MEG华东主港库存：41.7万吨（环比-4.6万吨）
• 本周主港计划到港量：2.8万吨，副港0万吨
• 台风可能影响卸港，预计库存继续下降
• 8月EG平衡表去库幅度预计在40万吨左右，9月也将维持去库趋势

策略建议

• 单边策略：谨慎偏空，市场交易霍尔木兹海峡开放预期，但需关注实际恢复情况。
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 原油价格波动
• 煤价大幅波动
• 宏观政策超预期
• EG装置变动超预期

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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