20260928-宁证期货-甲醇_本周港口库存预期低位下降_5页_524kb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡偏强走势，主要受港口库存低位下降、国内开工率上升及美伊冲突缓和预期支撑。市场供需格局有所改善，尤其在华东地区，供应紧张预期持续推动价格上涨；而华南地区因货源补充，供应压力缓解，价格略有回落。内地市场则受假期临近及运输节奏影响，整体情绪偏弱。

主要观点

• 价格走势：华东甲醇市场价格震荡偏强，江苏价格波动区间为3930-4450元/吨，广东价格波动区间为4330-4500元/吨。
• 库存变化：港口库存低位窄幅下降，本周降至41.2万吨，环比下降2.8%；内地甲醇样本企业库存为26.52万吨，环比下降5.2%。
• 供应情况：国内甲醇开工率本周预期高位上升，供应仍偏紧张，外轮抵港量环比增加，但整体市场表需有所下降。
• 利润变化：内蒙古煤制甲醇利润环比下降11.4%，至580.4元/吨；华北焦炉气制甲醇利润环比上升3.6%，至1530元/吨；西南天然气制甲醇利润环比上升23.3%，至925元/吨。
• 需求分析：下游醋酸开工率环比下降2.9%，至80.5%；制烯烃开工率环比上升4.1%，至80.23%。江浙地区MTO装置产能利用率有所波动，但整体需求预期回升。
• 市场展望：甲醇期价预计短期震荡略偏强运行，主要因素包括港口库存下降、国内开工率提升、美伊冲突缓和预期及下游需求回升。

关键信息

供应端

• 周度产量：本周甲醇产量为195.29万吨，环比上升3.1%。
• 工艺利润：
  • 内蒙古煤制甲醇利润下降11.4%至580.4元/吨。
  • 华北焦炉气制甲醇利润上升3.6%至1530元/吨。
  • 西南天然气制甲醇利润上升23.3%至925元/吨。

需求端

• 下游开工率：
  • 醋酸开工率下降2.9%至80.5%。
  • 制烯烃开工率上升4.1%至80.23%。
• MTO装置利用率：江浙地区MTO装置周度产能利用率有所波动，但整体需求预期回升。

库存与订单

• 港口库存：本周降至41.2万吨，环比下降2.8%。
• 内地库存：样本企业库存为26.52万吨，环比下降5.2%。
• 订单变化：内地甲醇样本企业订单量环比变化较小，整体市场情绪偏弱。

持仓分析

• 交易量：本周甲醇总交易量为5,272,335手，环比下降359,662手。
• 持仓变化：
  • 持买仓量合计为1,383,733手，环比增加19,163手。
  • 持卖仓量合计为1,220,272手，环比下降44,758手。
• 主要持仓机构：
  • 中信期货（代客）和国泰君安（代客）为前两大持仓机构。
  • 中信期货（代客）持买仓量为198,937手，持卖仓量为140,478手。
  • 国泰君安（代客）持买仓量为185,890手，持卖仓量为117,076手。

结论

甲醇市场本周整体表现偏强，主要受港口库存下降、国内开工率上升及美伊冲突缓和预期支撑。供需格局有所改善，但内地市场情绪偏弱，下游需求回升预期增强，预计甲醇期价短期将维持震荡偏强走势。投资者应密切关注开工变化、港口库存及美伊冲突进展等关键因素。