20260921-宁证期货-甲醇_本周港口库存预期低位下降_5页_522kb

甲醇市场周度总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡上涨态势，港口库存持续低位下降，内地企业库存也处于偏低水平，供应端偏紧，叠加节前备货需求及宏观情绪支撑，推动甲醇价格继续上行。同时，美伊冲突的缓和预期为市场提供了潜在利好，预计甲醇期价将维持震荡走势。

市场回顾与展望

市场回顾

• 江苏现货价：上周价格波动区间为3630-4040元/吨，震荡上涨。
• 广东现货价：价格波动区间为4200-4550元/吨，同样呈现上涨趋势。
• 港口库存：港口库存如期大幅下跌，本周降至42.39万吨，环比下降12.76万吨，降幅达23.1%。
• 内地库存：内地样本企业库存为27.97万吨，环比下降1.73万吨，降幅为5.8%。
• 周产量：甲醇周产量为189.33万吨，环比上升1.1%。
• 利润情况：内蒙古煤制甲醇利润为655.2元/吨，环比上升22.5%；华北焦炉气制甲醇利润为1477元/吨，环比上升8.8%；西南天然气制甲醇利润为750元/吨，环比上升200%。
• 下游开工率：醋酸开工率为82.89%，环比上升1.3%；制烯烃开工率为77.09%，环比上升1.7%。

市场展望

• 供应端：国内甲醇开工率预期高位上升，港口库存维持低位。
• 进口预期：9月甲醇进口环比预期下降，进一步支撑国内供应偏紧。
• 需求端：下游需求预计有所回升，节前备货需求持续。
• 宏观因素：美伊冲突有望缓和，市场情绪趋于稳定，期价预计震荡运行。

主要观点

• 甲醇市场整体呈现供不应求态势，港口与内地库存均处于低位。
• 周度产量小幅上升，但供应端仍偏紧，支撑价格上涨。
• 各工艺利润普遍提升，尤其天然气制甲醇利润大幅上升，反映成本支撑较强。
• 下游开工率稳定，节前备货需求支撑市场情绪。
• 美伊冲突缓和预期有助于缓解市场担忧，期价震荡运行。

关键信息

供应情况

• 周产量：189.33万吨，环比上升1.1%。
• 开工率：国内开工率预期高位上升，港口库存低位，供应端偏紧。
• 利润：
  • 内蒙古煤制甲醇利润：655.2元/吨（+22.5%）
  • 华北焦炉气制甲醇利润：1477元/吨（+8.8%）
  • 西南天然气制甲醇利润：750元/吨（+200%）

需求情况

• 下游开工率：
  • 醋酸开工率：82.89%（+1.3%）
  • 制烯烃开工率：77.09%（+1.7%）
• 江浙地区MTO装置产能利用率：持续上升，反映下游需求回升。

库存变化

• 港口库存：42.39万吨，环比下降23.1%。
• 内地库存：27.97万吨，环比下降5.8%。
• 提货与到货量对比：江苏主库区提货量尚可，到货量较低，库存持续下降。

持仓分析

• 总交易量：5,650,579手，环比增加448,874手。
• 买仓量：1,396,059手，环比增加21,897手。
• 卖仓量：1,269,567手，环比增加9,625手。
• 主要持仓会员：
  • 国泰君安(代客)：交易量与买仓量均上升，卖仓量略有下降。
  • 中信期货(代客)：交易量与买仓量上升，卖仓量下降。
  • 东证期货(代客)：交易量与买仓量上升，卖仓量下降。
  • 永安期货(代客)：买仓量上升，卖仓量下降。
  • 广发期货(代客)：交易量与买仓量上升，卖仓量上升。

风险提示与关注因素

• 关注因素：
  1. 甲醇开工变化；
  2. 港口库存变化；
  3. 美伊冲突进展。
• 免责声明：
  • 本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议；
  • 报告观点独立、客观，不代表公司立场；
  • 报告信息仅供参考，不承担因使用本报告导致的任何损失。

结论

综合来看，甲醇市场在供应偏紧、下游需求回升以及宏观情绪向好的背景下，本周价格震荡上涨。港口库存低位运行，内地库存亦处于偏低水平，显示市场流通压力较小。同时，各工艺利润提升，反映出成本支撑较强。未来需密切关注开工率变化、库存动态及国际局势，以判断价格走势。