20260831-万联证券-策略跟踪报告_工业利润延续较快增长_财政货币协同发力稳预期_9页_709kb
报告摘要
工业利润延续较快增长，财政货币协同发力稳预期
——策略跟踪报告总结
核心内容概述
本报告聚焦2026年8月24日至8月28日期间A股市场表现、行业估值变化、财经要闻及投资建议，重点分析了工业利润增长、政策动向与市场资金流向，为投资者提供行业配置与风险提示的参考。
主要观点
1. 市场表现
- A股主要宽基指数涨跌不一，其中上证综指涨幅最大，科创50指数次之，创业板指跌幅较大。
- 申万一级行业多数上涨，涨幅前三为农林牧渔（6.46%）、煤炭（5.13%）、非银金融（3.94%）。
- 通信、电力设备行业跌幅较大。
- 电子行业交投最为活跃，当周成交额达25,542.15亿元，位居全行业第一。
2. 估值水平
- 主要宽基指数估值整体提升，科创50指数市盈率和市净率涨幅最大。
- 多数申万一级行业估值较上周提升，其中市盈率提升前三为：农林牧渔、机械设备、国防军工；市净率提升前三为：农林牧渔、机械设备、食品饮料。
3. 财经要闻
- 国内经济数据向好：1-7月规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，7月当月增长11.2%。
- 电子行业利润显著增长：电子行业利润同比增长1.1倍，其中集成电路行业增长18.5倍，高技术制造业增长50.1%。
- 政策方向明确：全国人大常委会提出下半年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化逆周期调节。
- 新兴产业发展规划：工信部表示将加快打造集成电路、人工智能等六大新兴支柱产业，布局6G等未来产业。
4. 投资建议
- 海外方面：美国二季度实际GDP环比折年率1.5%，低于前值；7月PCE同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%。
- 美联储态度：杰克逊霍尔年会上，主席沃什对通胀表示担忧，若通胀未回落至2%，可能采取进一步行动。
- 国内方面：政策支持与业绩回暖推动人工智能与算力基础设施产业链成为关注重点；同时，高股息与上游资源板块预计盈利修复持续。
关键信息
- 工业利润：1-7月规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，7月当月增长11.2%。
- 电子行业表现：电子行业利润增长1.1倍，集成电路行业增长18.5倍，高技术制造业增长50.1%。
- 政策导向：下半年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，推动新兴产业发展。
- 市场资金流向：通信设备、专用设备、贵金属板块资金净流入较大；宽基与科技方向ETF获资金集中流入。
- 风险提示：包括政策变动风险、企业盈利不及预期、经济数据不及预期等。
行业配置建议
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人工智能与算力基础设施产业链：
- 政策利好与业绩回暖支撑AI产业景气延续。
- 关注算力需求增长、AI应用场景拓展及6G核心技术突破。
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高股息与上游资源板块：
- 预期盈利修复延续，受益于逆周期调节政策与资源类资产估值修复。
- 重点关注煤炭、有色金属、基础化工等上游资源行业。
风险提示
- 政策变动风险：财政与货币政策可能因经济形势变化而调整，影响市场预期。
- 企业盈利不及预期：部分行业如黑色金属冶炼、非金属矿物制品、汽车制造等利润下降，可能影响市场表现。
- 经济数据不及预期：若后续数据表现不佳，可能对市场情绪和投资策略产生负面影响。
投资评级说明
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行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
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公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
基准指数
- 基准指数为沪深300指数，用于衡量投资组合相对市场表现。
报告发布信息
- 发布日期：2026年8月31日
- 分析师：宫慧菁
- 执业证书编号：S0270524010001
- 联系方式：
- 电话：18028875418
- 邮箱：gonghj@wlzq.com.cn
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总结：本报告指出，A股市场在8月24日至28日期间呈现分化走势，工业利润延续较快增长，电子行业表现亮眼，政策支持与市场预期共同推动AI与算力基础设施、高股息与上游资源板块成为投资重点。同时，需警惕政策、盈利与经济数据变动带来的风险。
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