20260912-开源证券-奥迪威-920491.BJ-_开源_奥迪威_920491.BJ_执行器_传感器协同发力_AI散热_具身智能_智能家居等场景化布局加_5页_1mb

奥迪威（920491.BJ）总结

核心内容

奥迪威（920491.BJ）是一家专注于执行器与传感器研发生产的公司，近年来在多个场景化应用领域加速布局，包括AI散热、具身智能、智能家居等。公司通过执行器与传感器的协同发力，拓展产品应用场景，提升市场竞争力。尽管2026年半年度营收和净利润同比下滑，但公司仍维持“增持”评级，并对未来发展持乐观态度。

财务表现

2026H1财务数据

• 营业收入：3.18亿元，同比下降3.80%
• 归母净利润：2905.18万元，同比下降42.44%
• 扣非归母净利润：2632.11万元，同比下降43.59%
• 毛利率：32.89%
• EPS（摊薄）：0.60元
• P/E（市盈率）：38.1倍

未来盈利预测（2026-2028E）

财务趋势分析

业务布局与产品进展

场景化布局

公司聚焦四大核心解决方案场景，包括：

1. 智能家居解决方案
2. 智能汽车解决方案
3. 智能终端解决方案
4. 智能制造解决方案

产品应用

• PMUT传感器：已搭载知名机器人企业应用
• 车规级触觉反馈传感器：完成批量交付
• 芯片级散热解决方案：发布面向AI算力基础设施与移动终端
  • 包括AI服务器液冷散热专用流量传感器
  • 压电液泵与微型射流风扇
• 超声波流量传感器：已实现小批量交付

市场前景

全球传感器与执行器市场增长

• 全球传感器市场：2021年约2,038亿美元，预计2025年达到2,554亿美元，复合年增长率约5.8%
• 中国市场传感器市场：2021年约人民币3,179亿元，预计2025年达到人民币4,373亿元，复合年增长率约8.3%
• 全球执行器市场：2021年约2,800亿美元，预计2025年达到3,389亿美元，复合年增长率约4.9%
• 中国执行器市场：2021年约人民币4,212亿元，预计2025年达到人民币5,337亿元，复合年增长率约6.1%

应用领域

传感器与微型执行器在以下领域有广泛应用：

• AI散热
• 具身智能
• 智能终端
• 智能汽车
• 智能制造
• 智能家居
• 医疗健康

公司研究背景

研究机构

• 开源证券北交所研究中心：业内首个专注北交所、新三板的研究中心，深耕科技新产业、专精特新小巨人、新质生产力领域
• 行业划分：首创五大战略行业：高端制造、TMT、化工新材料、医药生物、消费与服务

所获荣誉

• 2023-2025年新财富最佳北交所公司研究团队第一
• 2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
• 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜双第一
• 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
• 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

风险提示

• 行业竞争加剧
• 新品拓展不及预期
• 原材料价格波动

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法及模型均存在一定的假设与局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。投资者应综合考虑多方面因素，不应仅依赖投资评级来做出决策。

免责声明

本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。如接收人非本公司客户，应咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。