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报告摘要
2026年8月25日贵金属市场总结
一、核心内容概览
2026年8月25日，贵金属市场整体呈现震荡偏强的格局，黄金与白银价格在国内外市场均有所上涨，铂金与钯金则表现相对平稳。同时，市场资金流向、库存变化及宏观因素如美国财政政策、利率与汇率波动对贵金属价格走势产生重要影响。
二、国内期货市场表现
1. 黄金
- AU2610合约：8月24日收盘价为1006.82元/克，较8月21日上涨19.38元，涨幅1.96%。
- 上金所黄金T+D：现值为1003.84元/克，较前值上涨19.39元，涨幅1.97%。
- 黄金TD-沪金主力基差：现值为-2.98，较前值微涨0.01，处于历史1年分位数的47.60%。
2. 白银
- AG2610合约：8月24日收盘价为16843元/千克，较8月21日上涨72元，涨幅0.43%。
- 上金所白银T+D：现值为16750元/千克，较前值上涨20元，涨幅0.12%。
- 白银TD-沪银主力基差：现值为-93，较前值下跌52，处于历史1年分位数的20.00%。
3. 铂金与钯金
- PT2610合约：8月24日收盘价为470.15元/克，较8月21日上涨9.55元，涨幅2.07%。
- PD2610合约：8月24日收盘价为324.60元/克，较8月21日上涨1.85元，涨幅0.57%。
三、外盘期货市场表现
1. 黄金
- COMEX黄金主力合约：8月24日收盘价为4710.00美元/盎司，较8月21日上涨48.40美元，涨幅1.04%。
- 伦敦金：现值为4651.40美元/盎司，较前值上涨48.74美元，涨幅1.06%。
- 黄金TD-COMEX金基差：现值为-58.60，较前值上涨0.34，处于历史1年分位数的5.10%。
2. 白银
- COMEX白银主力合约：8月24日收盘价为68.97美元/盎司，较8月21日下跌0.05美元，跌幅0.07%。
- 伦敦银：现值为68.94美元/盎司，较前值下跌0.01美元，跌幅0.02%。
- 白银TD-COMEX银基差：现值为-41，较前值下跌52，处于历史1年分位数的66.70%。
3. 铂金与钯金
- NYMEX铂金主力合约：现值为1891.20美元/盎司，较前值下跌0.20美元，跌幅0.01%。
- NYMEX钯金主力合约：现值为1360.00美元/盎司，较前值上涨6.50美元，涨幅0.48%。
- 铂/钯比价（NYMEX）：现值为1.39，较前值下跌0.01，跌幅0.49%。
- 铂/钯比价（广期所）：现值为1.45，较前值上涨0.02，涨幅1.49%。
四、现货价格表现
- 伦敦金：现值4651.40美元/盎司，较前值上涨48.74美元，涨幅1.06%。
- 伦敦银：现值68.94美元/盎司，较前值下跌0.01美元，跌幅0.02%。
- 现货铂金：现值1891.05美元/盎司，较前值上涨2.10美元，涨幅0.11%。
- 现货钯金：现值1359.40美元/盎司，较前值下跌1.55美元，跌幅0.11%。
五、利率与汇率数据
- 10年期美债收益率：现值4.70%，较前值下跌0.04%，跌幅0.8%。
- 2年期美债收益率：现值4.24%，与前值持平，跌幅0.0%。
- 10年期TIPS国债收益率：现值2.38%，较前值下跌0.02%，跌幅0.8%。
- 美元指数：现值98.99，较前值上涨0.15，涨幅0.15%。
- 离岸人民币汇率：现值6.7218，较前值上涨0.0006，涨幅0.01%。
六、库存与持仓数据
- 上期所黄金库存：现值113658千克，与前值持平，涨幅0.00%。
- 上期所白银库存：现值1421123千克，较前值增加25816千克，涨幅1.85%。
- COMEX黄金库存：现值26727737盎司，较前值增加31822盎司，涨幅0.12%。
- COMEX白银库存：现值337768393盎司，较前值减少96106盎司，跌幅0.03%。
- COMEX黄金注册仓单：现值14532512盎司，与前值持平，涨幅0.00%。
- COMEX白银注册仓单：现值99117579盎司，较前值减少20162盎司，跌幅0.02%。
- SPRD黄金ETF持仓：现值1049吨，较前值增加2.28吨，涨幅0.22%。
- SLV白银ETF持仓：现值15399吨，较前值增加103.99吨，涨幅0.68%。
七、主要观点与建议
- 黄金：受美国财政宽松和政府赤字压力影响，金价站稳4500美元上方，或进入新的波动平台。短期建议多单继续持有，关注8月底杰克逊霍尔会议对加息态度的影响。
- 白银：走势随黄金波动，短期维持偏强震荡，上方70美元面临阻力。操作上以回调择机做多为主。
- 铂钯：与金银同步走强，但国内工业需求有所放缓，资金热度不高。价格回到阶段高位后进一步突破动力不足，后续需关注宏观金融变量。建议逢高卖出虚值看跌期权，或做多铂钯比。
八、关键信息汇总
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| AU2610 | 1006.82 | 987.44 | 19.38 | 1.96% |
| AG2610 | 16843 | 16771 | 72 | 0.43% |
| PT2610 | 470.15 | 460.60 | 9.55 | 2.07% |
| PD2610 | 324.60 | 322.75 | 1.85 | 0.57% |
| COMEX金 | 4710.00 | 4661.60 | 48.40 | 1.04% |
| COMEX银 | 68.97 | 69.01 | -0.05 | -0.07% |
| NYMEX铂 | 1891.20 | 1891.40 | -0.20 | -0.01% |
| NYMEX钯 | 1360.00 | 1353.50 | 6.50 | 0.48% |
| 伦敦金 | 4651.40 | 4602.66 | 48.74 | 1.06% |
| 伦敦银 | 68.94 | 68.95 | -0.01 | -0.02% |
| 现货铂金 | 1891.05 | 1888.95 | 2.10 | 0.11% |
| 现货钯金 | 1359.40 | 1360.95 | -1.55 | -0.11% |
| COMEX金/银比 | 68.30 | 67.55 | 0.75 | 1.10% |
| 上期所金/银比 | 59.78 | 58.88 | 0.90 | 1.53% |
| NYMEX铂/钯比 | 1.39 | 1.40 | -0.01 | -0.49% |
| 广期所铂/钯比 | 1.45 | 1.43 | 0.02 | 1.49% |
九、数据来源
- 数据来源：Wind、广发期货研究所
十、免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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