20260823-国金证券-地产专题分析报告_地产成交边际改善_4页_686kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告由国金证券宏观经济组分析师宋雪涛与张馨月发布，主要分析了近期房地产市场的表现及未来走势。

房地产市场分析

新房市场

• 成交情况：本周（8.15-8.21）新房成交面积为273.5万平方米，环比增加13.4%，同比降幅收窄至-5.9%。
• 城市分化：一线城市新房成交同比大幅增长37.4%，显示出较强的市场韧性；二线城市同比下滑13.3%，三线城市同比下滑15.9%。
• 趋势：新房成交面积出现季节性回升，表明市场景气度下行趋缓，但整体仍面临一定的压力。

二手房市场

• 成交情况：本周22城二手房成交量边际回升，成交面积同比涨幅收窄至4.6%，仍处于过去5年同期的最好水平。
• 挂牌量变化：8月以来二手房挂牌量边际回落，但周环比小幅回升0.24%，月环比仍为-0.5%，同比下降1.6%。
• 趋势：二手房市场呈现底部企稳迹象，供给侧压力较7月有所减轻，挂牌量的回落有助于后续房价的止跌企稳。

主要观点

• 新房市场：一线城市新房市场表现强势，支撑整体市场情绪；二线城市和三线城市仍面临下行压力。
• 二手房市场：二手房市场在底部企稳，成交量回升，挂牌量的边际改善表明市场供给有所缓解。
• 市场前景：随着新房与二手房成交面积的边际改善，房地产市场有望逐步止跌企稳，但需警惕潜在风险。

关键信息

• 风险提示：
  • 重点城市二手房挂牌量若超预期回升，可能导致房价下行幅度和速度加大。
  • 宏观经济超预期下行可能影响居民购房预期，拖累房地产市场止跌节奏。
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