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生猪期货早报总结（2026-09-10）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的生猪期货早报，内容涵盖市场观点、行情数据、基本面分析及风险提示。报告指出，生猪市场短期内呈现供需双增格局，猪价可能进入低位震荡区间，同时关注9月后供需回升的预期。

主要观点

• 市场观点：生猪价格短期企稳，养殖亏损有所改善，但整体仍偏弱。预计本周猪价震荡回落，维持低位震荡格局。
• 期货走势：生猪LH2611预计在11600至12000元/吨区间震荡。
• 基差情况：现货全国均价为10910元/吨，2611合约基差为-820元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 存栏数据：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 供需预期：9月后供需均有所回升，但短期仍需关注集团场出栏节奏及二次育肥市场释放情况。

关键信息

1. 供需分析

• 供应端：开学季影响短期出栏增多，存栏小幅回升，但能繁母猪存栏同比减少，显示供应或逐步收紧。
• 需求端：猪肉消费低位回升，但整体仍不乐观，需求不旺成为压制猪价的关键因素。

2. 市场预期

• 生猪价格短期震荡回落，维持低位震荡格局。
• 11月猪价可能反弹，但需进一步观察供应和需求变化。

3. 风险提示

• 下行风险1：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成压力。
• 下行风险2：猪肉消费信心不足，需求不旺。

4. 利多因素

• 生猪供应处于暑假后淡季，利好价格。
• 猪粮比降至历史低位，反映成本压力减轻。

5. 利空因素

• 国内生猪需求整体偏淡。
• 生猪存栏同比减少低于预期，显示供应端压力。

基本面数据汇总

期货与现货价格汇总（9月2日-9月9日）

行情图示分析

• 基差走势：现货贴水期货，显示期货价格相对较高。
• 价差走势：1-3、1-5、1-9合约价差波动，反映市场对未来价格的预期。
• 出栏均重走势：周度出栏均重变化，影响猪价走势。
• 出栏利润走势：周度出栏利润波动，显示市场盈利能力。
• 屠宰加工利润走势：周度屠宰利润变化，反映屠宰端成本与收益。
• 猪肉消费走势：年度消费量环比上涨，说明价格优势可能推动消费回升。
• 猪粮比走势：猪粮比降至历史低位，反映饲料成本压力减轻。

结论

生猪市场短期内受供需双增影响，价格震荡回落，维持低位区间。9月后供需预期有所回升，但需警惕存栏高位及消费不旺带来的下行风险。投资者应关注集团场出栏节奏及二次育肥市场释放情况，同时注意猪粮比和饲料盈利预期的变化。整体市场走势偏空，建议谨慎操作，关注价格底部动态变化。