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燃料油日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的市场行情及相关数据变化，涵盖了主力合约价格、持仓量、仓单量以及价差变动等内容。同时，结合地缘政治、物流恢复、发电需求变化和炼厂产能动态，对市场趋势进行了研判，并附有相关图表以辅助分析。

主要数据与指标

主力合约价格

• FU主力：2026/9/29价格为4438元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• LU主力：2026/9/29价格为5585元/吨，与前一日持平。

持仓量变化

• FU主力持仓：从17.0万手降至15.1万手，减少1.9万手。
• LU主力持仓：从5.4万手降至3.7万手，减少1.8万手。

仓单量变化

• FU仓单：从10000吨降至2550吨，减少7450吨。
• LU仓单：从0吨升至0吨，保持不变（数据未更新）。

远期合约价格

• FU11-1：2026/9/29价格为427元/吨，较前一日下跌19元/吨。
• LU11-12：2026/9/29价格为263元/吨，较前一日下跌14元/吨。

价差分析

• LU-FU主力价差：2026/9/29为1147元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• LSFO-GO：2026/9/29为263元/吨，较前一日下跌14元/吨。

市场研判要点

地缘政治与物流影响

• 俄罗斯持续受袭，导致近端低开工、低供应状态维持。
• 中东物流逐步恢复，但整体仍处于较低水平。

供应与需求变化

• 发电需求预期因埃及气温下行及沙特东西管道恢复而有所回落。
• 低硫燃料油总供应环比有所回升，后续需关注Dangote及Al-Zour炼厂装置变动。
• 国内供应方面，需关注9月底及10月初配额的下发节奏与量级。

价格走势分析

• 高硫燃料油价格小幅上涨，低硫燃料油价格保持稳定。
• 价差方面，LU-FU价差持续缩小，反映市场对低硫燃料油需求的减弱或供应的增加。

关键信息与附图说明

图表内容

• 图1：新加坡高硫裂解
  单位：美元/桶，反映高硫燃料油裂解价变化。
• 图2：新加坡低硫裂解
  单位：美元/桶，显示低硫燃料油裂解价波动。
• 图3：新加坡汽油裂解
  单位：美元/桶，提供汽油裂解价参考。
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解
  单位：美元/桶，展示柴油裂解价动态。
• 图5：高低硫价差
  单位：美元/吨，反映高低硫燃料油之间的价差变化。
• 图9：LSFO-GO
  单位：美元/吨，显示低硫燃料油与汽油的价差关系。

数据来源

• 所有图表数据均来自银河期货及路透。

作者与免责声明

• 作者：吴晓蓉，银河期货研究员，期货从业证号F03108405，投资咨询证号Z0021537。
• 联系方式：电话021-65789108，邮箱wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn。
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  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 作者不因本报告内容获得任何形式的报酬。
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  • 报告内容可能随市场变化而更新，不保证其准确性或完整性。

风险提示

• 市场存在地缘政治风险，尤其是俄罗斯和中东地区的局势变化。
• 供应端变动可能对价格产生较大影响，需持续关注炼厂产能及配额政策。
• 价格走势受多种因素影响，包括需求预期、裂解价变动及国际物流恢复情况。

总结

本日报综合分析了燃料油市场近期价格走势、持仓及仓单变化，并结合地缘政治、物流恢复及需求预期，对市场进行了研判。数据显示高硫燃料油价格小幅上涨，低硫燃料油价格相对稳定，价差持续缩小。未来需重点关注中东物流恢复、俄罗斯供应情况、国内配额政策及炼厂产能变化等关键因素。