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文档总结：工业硅与多晶硅市场分析（2026年09月03日）

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司中级分析师张秀睿发布，分析了2026年9月3日工业硅与多晶硅的市场走势及未来趋势预判。报告通过星级评级系统，对两个品种的市场操作性进行了评估，并结合供需变化、价格走势及市场情绪，给出了相应的投资建议。

市场分析

工业硅

• 价格走势：工业硅期货小幅收涨，新疆421出厂均价报8950元/吨。
• 供需变化：新疆大厂东部产能减产计划已落地，对月度供需及库存去化形成利好。
• 下游需求：有机硅9月减产幅度与8月基本持平，多晶硅9月排产环比上调，整体需求边际小幅抬升。
• 市场判断：基本面存在改善支撑，但市场对9000元/吨上方价位仍存分歧。
• 操作评级：☆☆☆（三颗星），表示多空趋势较为明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 趋势预判：行情暂维持震荡，需重点关注9000元/吨关口的突破情况。

多晶硅

• 价格走势：多晶硅期货小幅收跌，现货N型致密复投料价格维稳于40000元/吨。
• 市场成交：下游抵触高价货源，市场实际成交极少。
• 产能变化：9月排产数据显示多晶硅产出环比小幅上行，前期减产预期尚未落地。
• 政策影响：海外政策窗口渐近收尾，国内终端需求未有实质修复，硅片、电池片前期上涨行情出现回落。
• 企业行为：多晶硅企业挺价心态不改，厂库水平周度继续走高。
• 市场判断：现阶段呈现强预期、弱现实的局面，现货交易博弈胶着。
• 操作评级：☆☆☆（三颗星），表示多空趋势较为明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 趋势预判：行情若要向上拓展空间，仍需政策层面给出进一步信号。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

关键信息

• 工业硅：

  • 新疆大厂东部产能减产已执行
  • 下游需求边际改善
  • 价格在8950元/吨，9000元/吨关口是关键

• 多晶硅：

  • 现货价格维稳，但下游采购意愿低迷
  • 9月排产环比上行，减产预期尚未兑现
  • 政策与终端需求尚未带来实质提振
  • 企业挺价心态持续，厂库库存上升

总结

工业硅与多晶硅在9月3日均呈现震荡走势，工业硅因产能减产计划落地带来短期利好，多晶硅则因政策预期与终端需求未实质性改善，市场交易清淡。两者均被赋予三颗星的操作评级，表明当前市场趋势较为清晰，存在一定的投资机会，但需密切关注价格突破关键点位及政策信号的变化。