20260813-华泰期货-化工日报_价格震荡运行_基差小幅回落_9页_2mb

乙二醇市场周度分析总结

核心内容概述

本报告对乙二醇（EG）市场进行周度分析，涵盖价格走势、基差变化、生产利润、库存数据、国际价差及下游需求等多个维度，重点分析市场供需逻辑与投资策略。

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4908元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅0.06%。
• 华东现货价格：昨日为5312元/吨，环比上涨28元/吨，涨幅0.53%。
• 基差情况：昨日EG华东现货基差为425元/吨，环比下降12元/吨。
• 市场影响因素：盘面受美伊谈判及霍尔木兹协议消息影响明显，现货趋紧，09合约面临换月，关注10合约做多机会。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：3美元/吨，环比下降3美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：1393元/吨，环比下降139元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：未提供具体数据，但图示显示毛利变化趋势。
• 甲醇制EG毛利：未提供具体数据，但图示显示毛利变化趋势。
• 总负荷：图7显示EG总负荷变化趋势，反映生产端动态。
• 合成气制负荷：图8显示合成气制EG的负荷变化，反映不同工艺路线的产能调整。

三、国际价差

• 国际价差：图9显示美国FOB与中国的CFR价差，反映国际市场供需变化对国内价格的影响。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示长丝产销数据，反映下游需求情况。
• 短纤产销：图11显示短纤产销数据，显示短纤需求恢复缓慢。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷变化，反映聚酯行业生产情况。
• 直纺长丝负荷：图13显示直纺长丝负荷，反映长丝生产端动态。
• 涤纶短纤负荷：图14显示涤纶短纤负荷，反映短纤行业生产情况。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示聚酯瓶片负荷，反映瓶片生产端变化。

五、库存数据

• 华东主港库存：31.5万吨，环比下降10.2万吨，主要因台风影响港口封航，主港去库明显。
• 本周到港计划：主港预计到港3.5万吨，副港1万吨，库存有望继续下降。
• 库存去库趋势：8月EG平衡表去库幅度预计在40万吨附近，9月也将维持明显去库，去库拐点至少在四季度。
• 库存分布：
  • 图16、图17、图18、图19、图20、图21：分别显示不同港口库存情况，反映区域库存分布。
  • 图22：显示中国聚酯工厂MEG原料库存天数，显示原料库存水平。
  • 图23：显示乙二醇华东港口日出库量，反映市场流通情况。

策略建议

• 单边策略：中性，关注10合约做多机会。
• 跨期策略：逢低正套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 原油价格波动：可能影响EG成本及下游聚酯需求。
• 煤价大幅波动：影响煤基EG生产利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场供需造成冲击。
• EG装置变动超预期：可能改变市场供应格局。

报告信息

• 报告编制：华泰期货研究院
• 分析师：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）
• 联系人：
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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