20220508-光大证券-非银金融行业周报_A股缩量调整_加快落实资本市场改革政策_7页_895kb

行业研究总结：非银金融行业周报（20220508）

核心内容概述

本报告聚焦2022年5月3日至5月6日期间非银金融行业的市场表现、行业数据、政策动态及投资建议，旨在为投资者提供市场分析与策略参考。

主要观点

1. 市场表现

• A股整体下跌：上证综指本周下跌1.5%，深证成指下跌1.9%，非银金融指数下跌3.2%。
• 板块分化：券商指数跌幅最大（4.2%），保险指数跌幅较小（1.4%），多元金融指数仅下跌0.8%。
• 累计跌幅：2022年初至5月6日，非银金融指数累计下跌24.1%，落后上证综指6.6个百分点，领先深证成指3.1个百分点。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括*ST安信（+5.58%）、中国人保（+4.79%）、锦龙股份（+4.42%）、江苏租赁（+3.44%）、华鑫股份（+3.07%）。

2. 行业数据跟踪

• 股基交易额：本周日均股基交易额为8,990亿元。
• 融资融券：截至5月5日，融资融券余额为15,183.96亿元，占A股流通市值比例2.45%，两融交易额占A股成交额比例7.4%。
• 股票质押：截至5月6日，股票质押股数为4,134亿股，占总股本比例5.11%；质押总金额为31,546亿元，质押市值占比3.86%。
• 债券发行：本周无公司债发行，股权融资募集资金为26亿元。

关键信息

1. 政策动态

• 证监会：
  • 召开会议落实中央政治局会议精神，研究资本市场改革措施。
  • 重点推进全面注册制、双向开放等改革，强化风险防控。
  • 强调“稳增长”与“防风险”并重，确保政策落实到位。
• 银保监会：
  • 要求银行保险机构坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位。
  • 鼓励保险资金配置权益类资产，完善金融稳定保障机制。
  • 推动银行业保险业服务新发展格局，深化金融供给侧结构性改革。
• 中国人民银行：
  • 增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭清洁高效利用和增强煤炭储备能力，总额度达3000亿元。

2. 投资建议

• 券商板块：
  • 推荐综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，如中信证券（A+H）。
  • 关注互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。
• 保险板块：
  • 推荐估值处于历史底部且股息率较高的龙头险企，如中国财险、友邦保险。
  • 长期看好中国平安（A+H）和中国太保（A+H）在健康与养老产业的布局。

下周重点事项

• A股市场股基成交额：关注股基交易额变化，评估市场活跃度。
• 保险股资产端改善情况：分析保险资产端边际改善，判断板块走势。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响金融板块盈利。
• 长端利率超预期下行：对固定收益类资产估值形成压力。

行业评级体系说明

估值方法的局限性

• 本报告所采用的分析及估值方法基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，仅供参考。

公司公告

• 中国银河：78亿可转债“中银转债”将于5月10日在上海证券交易所挂牌交易。
• 湘财股份：22湘01EB可交换债将于5月6日挂牌。
• 东方证券：发行1亿欧元利率为1.75%的票据。
• 中原证券：公告非公开发行定增计划，募资不超过70亿元。
• 广发证券：2022年度第五期和第六期短期融资券发行完毕，票面利率分别为2.25%和2.42%。

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