投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号
恒力期货日报系列
2026年10月13日
核心内容概述
本报告为恒力期货研究院发布的2026年10月13日期货日报，涵盖能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工及有色金属五大板块的市场分析，结合基本面、逻辑、宏观、地缘政治及风险提示等内容，对相关商品价格走势进行研判。
一、能源板块
【原油】
- 逻辑：地缘政治风险导致油价回升，但供应恢复及需求疲软抑制涨幅。
- 基本面：
- 中东供应恢复至90%，但油轮袭击频发，物流效率低，航运运价上涨。
- 中东炼厂产能修复缓慢，地缘溢价攀升，油价支撑较强。
- 地缘政治：
- 美伊谈判进展缓慢，局势不明朗。
- 沙特机场遭胡塞武装袭击，伊朗袭击海湾船只，风险溢价仍存。
- 宏观：
- 美国9月非农数据不及预期，市场预期美联储短期加息概率下降。
- 能源价格高企，通胀压力仍存。
- 风险提示：中东冲突、俄乌冲突、美国中期选举、俄罗斯柴油供应。
二、芳烃-聚酯板块
【PTA】
- 逻辑：地缘溢价攀升，成本推动为主。
- 基本面：
- PTA2701收涨54点至6632点，持仓微升至113手。
- 现货市场买气一般，基差下行明显，价格商谈区间在7100-7350附近。
- PX负荷80.3%，PTA负荷70.9%，聚酯负荷74.1%。
- 江浙涤丝产销整体偏弱，平均约3成。
- 风险提示：地缘政治超预期扰动。
三、煤化工板块
【甲醇】
- 逻辑：避险情绪引发价格回落。
- 基本面：
- MA2611收于3536元/吨，MA2701收于3229元/吨，跌幅明显。
- 港口市场降价排货，华东跌至4030-4100元/吨，华南跌至4200-4300元/吨。
- 内地市场延续下跌趋势，多数地区单日跌幅达300-400元/吨。
- 风险提示：油价异动、地缘动态。
四、盐化工板块
【纯碱】
- 逻辑：厂家检修，现货价格坚挺。
- 基本面：
- 碱厂价格未随盘面走弱，供应阶段性减量支撑价格。
- 下游浮法及光伏玻璃产线无明显波动，刚需稳定。
- 供需面阶段性改善有限，若检修恢复，价格将承压。
- 中长期：
- 国内纯碱产能高位，四季度内需疲弱，库存压力大。
- 明年产能扩张周期，长周期供应压力加大。
- 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
【玻璃】
- 逻辑：需求转淡，现货情绪弱。
- 基本面：
- 现货以降价出货为主，库存水平高于往年。
- 下游加工厂订单走弱，需求预期偏弱。
- 中长期：
- 地产长周期走弱，年底需求淡季，库存难以去化。
- 价格上方受弱需求压制，下方受亏损支撑。
- 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。
【烧碱】
- 逻辑：出口转弱，内需乏力。
- 基本面：
- 现货市场情绪低迷，库存积累明显，供应减量支撑不足。
- 液氯价格维持高位，但对烧碱成本支撑有限。
- 下游氧化铝压价，非铝需求平淡，出口新单转弱。
- 中长期：
- 烧碱处于产能投放周期，需求无亮点，产业链压力持续。
- 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。
五、有色金属板块
【铝】
- 逻辑：库存去库，现货升水走高，沪铝反弹。
- 基本面：
- 沪铝日内震荡，尾盘涨幅收窄，收于23465元/吨。
- 加权合约增仓0.55万吨至62万吨，现货升水走高至60元/吨。
- 9月中国电解铝产量374.9万吨，环比减少12.5万吨，同比微增1.74%。
- 光伏组件产量环比微降，新能源车零售同比下滑。
- 库存：
- 截至10月12日，中国电解铝库存为61.6万吨，环比减少3万吨。
- 风险提示：供应预期、去库节奏、需求兑现情况。
附录：各版块日度数据监测
原油价格及价差
| 项目 |
2026/10/12 |
2026/10/9 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
七日走势 |
| 布伦特原油 |
106.65 |
104.72 |
+1.93 |
+1.84% |
- |
| WTI原油 |
93.74 |
91.85 |
+1.89 |
+2.06% |
- |
| Dubai原油 |
102.01 |
100.28 |
+1.73 |
+1.73% |
- |
| SC原油 |
730.40 |
741.30 |
-10.90 |
-1.47% |
- |
| TTF天然气 |
84.23 |
81.00 |
+3.23 |
+3.99% |
- |
聚酯产业链关键数据
| 项目 |
2026/10/12 |
2026/10/9 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
近5日走势 |
| PTA现货 |
7230 |
7655 |
-425 |
-5.6% |
- |
| MEG现货 |
5720 |
5880 |
-160 |
-2.7% |
- |
| 短纤现货 |
9050 |
9180 |
-130 |
-1.4% |
- |
| 现货基差 |
683 |
901 |
-218 |
-24.2% |
- |
甲醇关键数据
| 项目 |
2026/10/12 |
2026/10/9 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
近5日走势 |
| MA2701 |
3229 |
3338 |
-109 |
-3.3% |
- |
| MA2611 |
3536 |
3835 |
-299 |
-7.8% |
- |
| MA11-1 |
295 |
430 |
-135 |
- |
- |
玻璃与烧碱关键数据
| 项目 |
2026/10/12 |
2026/10/9 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
近5日走势 |
| 玻璃现货 |
917 |
917 |
0 |
0.0% |
- |
| 烧碱现货 |
205 |
205 |
0 |
0.0% |
- |
数据来源
报告备注
- PTA现货价格取华东地区主流价格，汇率取离岸人民币汇率。
- 甲醇基差取江苏主流价格为现货标的。
- 铝锭现货价格采集Mysteel华东A00铝锭不含税价格，废铝光亮铝线采集河南、山东及江西三地均价。
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