天生我_材_必有用之军工篇（一）_金属材料_35页_2mb

报告摘要

军工材料是高端武器装备发展的关键，其中金属材料应用最为广泛，主要包括高温合金、钛合金和铝合金。随着国防现代化进程的推进，这些材料的市场需求持续增长，国产化替代空间广阔。

市场需求：
- 全球年消费量约30万吨，我国消费量约2万吨，市场规模超80亿元。
- “两机”专项推进将带动高温合金需求大幅增长。
- 预计未来15年，我国航空发动机新增29010台，将带动高温合金总需求70000吨，年均需求约4650吨。
- 民用航空发动机市场预计未来20年需求13000台，带动高温合金需求78000吨。
- 燃气轮机领域，预计到2020年国内总容量将达60,000MW，年需母合金170吨。
- 汽车涡轮增压器市场增长将带动高温合金需求。
供给现状：
- 我国高温合金产能约1.28万吨，实际产量约1万吨，供需偏紧。
- 主要生产商包括钢研高纳、抚顺特钢、万泽股份、炼石有色等。
投资策略：
- 钢研高纳、抚顺特钢为行业龙头，受益于市场放量。
- 万泽股份、炼石有色等潜在进入者具备投资机会，后者拥有关键原材料铼金属。

概况：
- 钛合金以钛为基础加入其他元素，具有比强度高、抗疲劳性强、耐热耐腐蚀等优异性能。
- 应用领域广泛，包括航空、航天、船舶、化工、汽车等。
产业链现状：
- 钛产业链整体存在产能过剩，但高端钛材需求上升。
- 钛白粉产能过剩，海绵钛价格低，钛锭库存大，民用钛材需求平淡。
- 高端钛材主要应用于航空航天、舰船、医疗等高附加值领域。
需求预测：
- 航空领域：预计未来20年全球客机新增35000架，钛合金需求达70-105万吨，年均约3.5-5万吨。我国C919客机市场订单达570架，预计未来20年国内钛合金需求将超12万吨，年均需求接近6000吨。
- 军机领域：四代/五代战机钛合金用量占比达25%以上，预计未来15年军机钛合金需求达8500吨，年均需求约550吨。
- 化工领域：钛合金用量约2.5万吨，需求趋于平稳。
- 汽车领域：预计2016年我国汽车钛合金需求达1.4万吨，全球达4.5万吨。
主要生产商：
- 双瑞万基、朝阳金达、贵州遵钛、攀钢钛业、宝钛华神等。