2017-军工篇：金属材料_36页-3mb

独家收集：军工材料分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于军工领域中金属材料的发展与应用，重点分析了高温合金、钛合金和铝合金三大类材料的市场前景与投资策略。报告指出，军工材料是高端武器装备发展的关键，而金属材料在军工领域中仍占据主导地位。随着国防建设的推进和民用领域需求的增长，高温合金、钛合金和铝合金的市场需求将持续增长，国产化替代空间广阔。

主要观点与关键信息

1. 军工材料的重要性

• 材料是军工发展的重要基础，尤其在高端武器装备中扮演关键角色。
• 金属材料，如高温合金、钛合金和铝合金，是军工领域中应用最广、需求最大的材料类型。
• 由于特种金属材料的加工难度大、技术壁垒高，国内需求提升导致供需偏紧，国产化替代空间巨大。

2. 高温合金市场分析

• 高温合金广泛应用于航空发动机、燃气轮机、汽车增压器等关键部件。
• “两机专项”（航空发动机和燃气轮机）的全面推进将大幅带动高温合金市场需求。
• 军用航空发动机：预计未来15年新增发动机29010台，带动高温合金总需求约70000吨，年均需求约4650吨。
• 民用航空发动机：未来20年全球需求约70000台，带动高温合金需求约42万吨，年均需求约2.1万吨。
• 燃气轮机：预计到2020年，国内燃气轮机总容量将达到60,000MW，市场规模约需1,133台，每年需要母合金约170吨。
• 汽车增压器：涡轮增压技术推动高温合金在汽车领域的应用，预计未来10年需求将稳步提升。
• 当前国内高温合金产能约1.28万吨，实际产量约1万吨，供需偏紧，行业景气度持续上升。

3. 钛合金市场分析

• 钛合金因其比强度高、抗疲劳性强、耐热耐腐蚀等特性，在航空航天、舰船、汽车等领域广泛应用。
• 航空领域：预计未来10年高端钛合金年需求将达到6500吨，其中民航客机需求将显著增长，每架客机钛合金需求约20-30吨。
• 军机领域：四代/五代战机钛合金用量占比分别达到25%以上和接近40%，未来15年需求预计达8500吨，年均约550吨。
• 民用领域：由于产能过剩，低端钛材市场竞争激烈，盈利性差，投资机会主要集中在高端钛材的精加工企业。
• 国内钛产业链：钛白粉、海绵钛、钛锭等处于产能过剩状态，但高端钛材需求上升，成为推动钛材加工企业盈利的关键。

4. 铝合金市场分析

• 铝合金因其密度小、强度高、韧性好，是航空领域使用量最大的金属材料，占客机总重量的70%以上，军机占20%以上。
• 大飞机产业：C919等国产大飞机的批量生产将显著提升高端航空铝材的需求，预计未来20年需求将超过2万吨。
• 舰船领域：随着我国海军装备的更新换代，舰船用铝合金需求迅速提升。
• 汽车领域：涡轮增压技术推动铝合金在汽车工业中的应用，预计未来10年需求增长明显。

投资策略建议

1. 高温合金

• 行业龙头：钢研高纳、抚顺特钢为主要受益者，拥有成熟的生产工艺和较强的市场竞争力。
• 潜在进入者：万泽股份、炼石有色具备一定投资机会，尤其是炼石有色拥有关键原材料铼金属的生产能力，未来有望成为行业新贵。

2. 钛合金

• 高端钛材加工企业：由于低端钛材产能过剩，投资机会集中在高端钛材的精加工企业。
• 重点企业：鹏起科技等具备技术优势，值得关注。

3. 铝合金

• 下游精加工企业：在上游产能过剩的情况下，高端铝合金需求提升将主要利好下游精密加工企业。
• 重点企业：广东鸿图、鸿特精密等值得关注。

风险提示

• “两机”专项转型进展缓慢，可能影响高温合金市场需求。
• 国防高端装备列装不达预期，可能影响军工材料需求。
• 产品技术提升缓慢，可能限制行业发展。
• 市场竞争加剧，可能压缩利润空间。

图表与数据概览

• 图表1：以材料衡量的人类发展史
• 图表2：高温合金优异性能
• 图表3：高温合金分类
• 图表4：高温合金应用领域
• 图表5：高温合金在各应用领域的分布
• 图表6：战斗机的发展历程
• 图表7：世界各国空军实力对比
• 图表8：中美空军实力对比
• 图表9：高温合金需求预测
• 图表10：民航发动机外观
• 图表11：民航发动机内部结构
• 图表12：未来20年民航发动机催生的高温合金需求预测
• 图表13：燃气轮机的分类
• 图表14：燃气轮机分类及各自的特征
• 图表15：天然气发电装机及发电量情况
• 图表16：国内燃气发电企业的类型
• 图表17：天然气发电装机容量
• 图表18：国内主要高温合金生产厂商
• 图表19：几种高强度金属材料的性能比较
• 图表20：钛合金的主要应用
• 图表21：钛产业链
• 图表22：钛合金分类
• 图表23：海绵钛产量
• 图表24：国内海绵钛主要供应商产能统计
• 图表25：客机中钛合金使用占比及用量
• 图表26：军机中钛合金使用占比及用量
• 图表27：汽车中使用钛合金的部位
• 图表28：汽车发动机中钛合金使用情况
• 图表29：铝合金在各行业的消费占比
• 图表30：铝合金的特性
• 图表31：汽车发动机中钛合金使用情况
• 图表32：各系航空铝材用量占比
• 图表33：客机中各系材料比例
• 图表34：军机中各系材料比例
• 图表35：大型舰船使用铝合金的量

总结

随着国防现代化和民用航空、汽车、能源等领域的发展，高温合金、钛合金和铝合金等军工金属材料的需求将持续增长。尽管目前存在一定的供需矛盾，但随着“两机专项”的推进和国产化进程加快，相关材料市场前景广阔。投资方面，建议关注行业龙头和具备技术优势的潜在进入者，同时警惕市场转型缓慢、技术瓶颈和竞争加剧等风险因素。