工业控制行业深度研究报告_进口替代路迢非远_智能制造舟遥轻飏_39页_3mb

工控行业分析与投资建议总结

核心内容

工控行业正经历短期需求回暖与长期产业升级的双重驱动，预计2017年行业增长4%-5%，2020年市场规模有望达到1850亿元，年复合增长率约8%。随着国产化进程的加速，本土品牌在多个细分市场中已占据领先地位，如IPC、高压变频器、伺服系统等，市场占有率逐步提升，预计未来仍将继续增长。

主要观点

1. 行业复苏趋势：

   • 2016年工控行业同比增长0.6%，2017年预计增长4%-5%，行业回暖趋势持续。
   • 行业复苏由短期和长期因素共同驱动，短期因素包括基建托底、地产回暖、汽车增长带动固定资产投资与设备需求；长期因素包括劳动密集型产业升级和“中国制造2025”战略推动。

2. 国产化提速：

   • 本土品牌市场份额从2010年的27.1%上升至2016年的34.7%，预计未来将继续提升。
   • 本土企业凭借价格优势与灵活服务，逐步向M2和M1市场渗透，形成对进口产品的替代。

3. 行业趋势：

   • 从产品竞争向行业解决方案转型，外资龙头如安川电机、罗克韦尔已开始提供运营和解决方案服务。
   • 深耕细分市场，利用技术壁垒和行业经验，提供高性价比产品，是本土企业发展的关键策略。

4. 投资建议：

   • 推荐向解决方案转型的未来龙头：汇川技术。
   • 推荐深耕细分市场的本土行业龙头：信捷电气。
   • 建议关注：英威腾、弘讯科技。

关键信息

• 行业增长预测：2017年工控行业增长4%-5%，2020年预计增长至1850亿元。
• 市场结构：工控行业分为M1、M2、M3市场，M1由欧美企业主导，M2由日韩企业主导，M3由本土企业主导。
• 主要上市公司：汇川技术、信捷电气、英威腾、弘讯科技等。
• 主要产品：包括变频器、伺服系统、PLC、HMI、工业机器人等。
• PE估值：2017年大部分工控上市公司PE在40倍以内，进入合理估值区间。

重点公司分析

投资主线

• 解决方案转型：推荐汇川技术，其正在向为细分市场客户提供整体解决方案的经营模式转型。
• 深耕细分市场：推荐信捷电气，其在小型PLC领域具备较强竞争力，未来有望进一步拓展市场份额。

风险提示

• 工控行业复苏不及预期。
• 国产化进程放缓。

图表参考

• 图28、图29、图30：显示行业复苏与国产化趋势。
• 图31、图32：显示“中国制造2025”战略与行业布局。
• 图33、图34、图35：显示本土品牌市场占有率提升。
• 图36、图37、图38、图39、图40、图41：显示各细分市场占有率。
• 图42、图43：显示本土龙头企业扩张速度与盈利能力。
• 图44、图45：显示行业转型与细分市场布局。
• 图46、图47、图48：显示自动化产品市场与服务市场增长情况。
• 图49、图50：显示安川电机产品布局与市场地位。
• 图51、图52、图53：显示安川电机财务表现与战略发展。
• 图54：显示安川电机愿景。
• 图55：显示工控行业主要厂商。
• 图56、图57：显示罗克韦尔发展历程与产品布局。
• 图58、图59：显示OEM市场与行业规划。
• 图60：显示外资自动化巨头布局。

行业展望

• 随着“工业4.0”和“中国制造2025”的推进，工控行业将进入新的发展阶段。
• 本土企业通过技术积累与市场拓展，有望在未来成为行业龙头。
• 未来增长点包括智能装备、工业互联网、新能源汽车等领域。