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甲醇市场周报总结（2026/8/26）

核心内容概述

本周甲醇市场出现跌停现象，主要受地缘政治影响，国际原油价格回落带动国内化工产品价格下行。整体市场呈现中性偏空态势，但部分区域需求有所回升，库存及利润变化成为关注重点。

主要观点

供应端

• 国内供应：甲醇装置开工率维持在71.2%，煤制甲醇开工率77.6%，焦炉气制甲醇开工率56.3%，天然气制甲醇开工率40%。部分检修装置计划于月底重启，需关注重启兑现情况。
• 海外供应：伊朗甲醇装置变动不大，8月发运量较低，9月进口可能大幅减少，地缘政治缓和可能对市场产生影响。
• 进口情况：伊朗装置部分重启，但海峡封锁导致发运量骤降，影响9月进口预期。

需求端

• 传统需求：DMF、甲醛、醋酸、二甲醚开工负荷提升，MTBE开工率小幅回升，整体传统需求有所回暖。
• 烯烃需求：受MTO装置停车影响，整体需求偏弱，渤化MTO装置近期停车，其他装置变动不大。
• 采购情绪：内地传统下游刚需采购增多，带动市场情绪，但烯烃采购量小幅回升，整体需求仍偏弱。

利润与库存

• 利润变化：煤炭价格上涨，但甲醇价格反弹幅度更大，利润明显回升。天然气制甲醇利润上涨，焦炉气制甲醇利润达到1000元/吨。
• 库存情况：港口库存再度累库，但后期累库有限；内地库存去库，整体库存水平偏低。

关键信息

供应装置动态

• 国内装置：
  • 沧州中铁、定州天鹭等装置检修，月底部分重启。
  • 新疆兖矿、内蒙古国泰、世林化工等装置计划于8月20日前后重启。
  • 大唐多伦、中天合创、天津渤化等装置计划停车或检修。

海外装置动态

• 伊朗装置：Zagros PC一套装置停车，一套运行；Kaveh装置月中重启，其他装置变动有限。
• 其他地区：荷兰、卡塔尔、马来西亚、沙特等海外甲醇装置运行情况稳定，变动不大。

需求变化

• 传统下游：DMF、甲醛、醋酸、二甲醚开工负荷提升，带动采购情绪。
• MTO需求：渤化MTO装置停车，影响需求；神华宁夏煤业、延长中煤榆林能化等装置正常运行。
• 烯烃需求：整体偏弱，部分装置停车导致需求减量。

库存变化

• 港口库存：上周港口库存72.53万吨，港口可流通库存27万吨，后期累库有限。
• 内地库存：持续去库，部分装置检修导致供应减少，需求小幅回升。

基差与价差

• 基差：港口基差走强，内地现货反弹带动市场情绪。
• 月差：09合约价差走高，但地缘缓和或限制反弹高度。
• PP-3MA价差：近期回落，尤其是近端09合约，需关注价差低位做扩机会。

平衡表概览

总结

本周甲醇市场受地缘政治影响显著，价格跌停。供应端检修装置较多，但月底有部分重启计划；需求端传统需求小幅回升，烯烃需求偏弱。库存方面，港口库存累库，内地库存去库。利润方面，甲醇利润明显回升，但MTO利润压缩影响装置重启预期。短期需关注地缘消息及装置重启兑现情况，中期关注需求变化与库存趋势。