20240509-华创证券-华创农业季度基金持仓点评报告_2024年一季度农林牧渔行业基金持仓点评_11页_746kb

农林牧渔行业基金持仓季度分析总结

2024年一季度，农林牧渔行业在申万31个一级行业中基金重仓占比077%，环比减少0.07个百分点。这一比例低于2023年第四季度（084%），反映出基金对该行业的减持。重仓占比前五的行业依次为食品饮料（65.7%）、电子（52.9%）、医药生物（51.0%）、电力设备（46.1%）和有色金属（24.8%），其中前五个行业环比变动分别为+0.11%、-0.99%、-1.32%、+0.27%和+0.68%。

子行业方面，养殖行业持仓规模季度环比衰减约0.02%，目前占比较上季略降；动保和饲料行业持仓继续处于历史低位，种植行业变动较小。这些子行业的持仓环比变动表明，基金对这些领域保持谨慎态度。

个股层面，农林牧渔板块前十大重仓股中养殖标的占比显著上升（至80%，环比+10个百分点），牧原股份（0.18%）、温氏股份（0.17%）等龙头企业成为资金重点布局对象。基金持仓未有明显扩容的个股权益环比改善，显示出偏好低成本养殖龙头。此外，仙坛股份、立华股份等家禽及动保关联标的增持较多。

投资建议方面，在猪价短期震荡后，预计2024年下半年将迎来新一轮上行周期，但整体价格上涨斜率偏缓，对行业资金压力持续存在。建议投资者逢低布局，优先考虑牧原股份、温氏股份等长期成本优势企业以及神农集团、巨星农牧等具备低成本扩张潜力的标的。当前板块估值处于历史底部，投资确定性随周期反转临近而增强。

主要风险包括生猪价格波动、疫病等不确定因素，影响市场盈利改善。