20180603-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一线新房成交表现靓眼_险资获准进入长租市场_12页_1mb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月房地产行业的一手房和二手房成交情况，以及相关政策动态和投资建议。整体来看，一手房市场呈现分化趋势，一线城市表现强劲，而部分二线城市和三线城市则有所下滑。二手房市场整体成交面积下降，但部分城市如成都表现突出。同时，政策层面允许险资进入长租市场，对行业长期发展有积极影响。

主要观点

一手房市场表现

• 全国整体：2018年6月第一周，全国35城市一手房成交面积为417万平米，较2017年同期增长15.4%，但相比2017年周均成交增速（7.7%）略低。
• 一线城市：4个城市本周成交74.8万平米，同比增长48.5%，环比增长31.9%。其中，北京、广州、合肥等城市增长显著，而南京、苏州、无锡等城市则有所下滑。
• 二线城市：12个城市本周成交181.2万平米，同比增长5.7%，但环比下降7.7%。部分城市如芜湖、泰安表现较差。
• 三线城市：19个城市本周成交160.9万平米，同比增长15.3%，环比增长7.4%。其中，台州、佛山等城市增长明显。
• 累计数据：截至2018年6月1日，全国35城市一手房累计成交7407.6万平米，同比下降14.4%。一线城市累计成交下降26%，二线城市下降14.7%，三线城市下降9.3%。

二手房市场表现

• 全国整体：9个城市本周二手房成交90.7万平米，同比下降10%，环比下降33.6%。
• 重点城市：北京、深圳、杭州、南京等城市成交面积下降明显，成都、苏州、南宁等城市则有不同幅度增长。
• 累计数据：截至2018年6月1日，全国9城市二手房累计成交2188.6万平米，同比下降16%。其中，北京、南京、厦门等城市累计成交下降显著。

关键信息

政策动态

1. 险资进入长租市场：银保监会发布《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》，允许保险资金通过多种方式参与长租市场，且项目应位于人口净流入的大中型试点城市。
2. 长租项目设立条件：
   • 债权投资计划要求融资主体自有现金流占全部应还债务本息的比例不低于100%。
   • 股权投资计划及保险私募基金要求项目公司股权不得为第三方提供质押。

重点城市数据

投资建议

• 预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态。
• 龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，市占率和规模提升趋势仍将延续。
• 6月推荐关注：绿地控股、中南建设、新城控股、万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产。

风险提示

1. 行业销售规模大幅下滑可能导致房企销售回款困难。
2. 按揭贷款利率大幅上行将影响购房者购买力。
3. 房地产政策大幅收紧可能对销售规模产生压力。
4. 房企资金成本大幅上行将增加财务费用，侵蚀利润。