20230831-西南证券-亿田智能-300911.SZ-Q2重回增长趋势_单季度利润新高_6页_1mb

亿田智能2023年上半年半年报点评

公司业绩

2023年上半年实现营收62亿元，同比增长11%；归母净利润达13亿元，同比激增142%。其中Q2单季营收39亿元，同比增长69％，归母净利润8.62亿元，同比增长295%，创下历史单季最高水平。

业务动态

• 集成灶业务：因地产和宏观环境等影响，集成灶行业整体承压，但公司市占率提升至16.2%，电商渠道（京东+天猫）增长35%，增速优于行业。
• 非集成灶（集成水槽）：收入达6.67亿元，同比增长232%，产品多元化持续推进。

盈利能力

毛利率显著提升，2023年上半年综合毛利率为51.6%，同比上升4.9个百分点；净利率为20.6%，同比提升2.4个百分点。Q2单季毛利率52.8%，净利率22.2%。盈利能力改善主要得益于原材料下降和产品结构优化。

盈利预测

预计2023-2025年公司EPS分别为2.38元、2.76元、3.18元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍。

风险提示

行业竞争加剧、原材料价格波动、房地产行业波动等因素可能影响公司业绩。

注：附带西南证券免责条款及分析师承诺内容。