行业比较周报：消费电子、医药、白酒、石油石化，景气度高-20171106-国金证券-21页-1mb

行业比较周报总结

核心内容

本报告聚焦于消费电子、医药、白酒、石油石化等行业，分析其景气度变化及中观数据跟踪情况，同时结合WIND预测的2017年净利润变动，评估各行业基本面状况和市场表现。

主要观点

1. 行业景气度分析

• 消费电子：iPhoneX预订量创新高，显示苹果需求强劲。苹果公司11月季报显示营收同比增长12.22%，净利润增长19%，略超市场预期。后续其他品牌跟进新技术，将推动消费电子产业链基本面改善。
• 医药：受医保控费和两票制等政策影响，医药行业总需求受到抑制。但近期政策利好创新药产业链，如《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，将促进优质龙头企业的景气提升。
• 白酒：白酒基本面确定性强，茅台价格坚挺、库存紧张，白酒上市公司收入和利润增速分别达55%和85%。禁酒令等负面情绪消退，市场预期积极，2017年秋糖会将推动板块表现。
• 石油石化：布伦特原油突破62美元，创15年新高，主要受伊核协议、库尔德独立公投、沙特反腐等因素影响。美国原油库存下降，OPEC减产会议预期推动油价进一步上涨，基本面预期改善。

2. 中观数据跟踪

• 上游：钢材社会库存小幅下行，低于季节性。煤炭库存被动回补，有色金属库存增加。
• 中游：6大发电集团日均耗煤量同比16.49%，较9月下滑7.83%。高炉开工率降至70.99%。全国水泥均价上涨，但涨幅收窄，玻璃价格小幅上涨。重卡销量同比大幅下降至32.1%。
• 下游：30大中城市地产销量同比-42.77%，汽车销量基本平稳。电影票房和观影人次环比下降，但受国庆、中秋影响，10月同比增长47.5%和35.8%。
• 通胀链：猪肉价格企稳，鸡蛋和白羽鸡价格反弹，但毛鸡养殖利润持续下滑。蔬菜价格继续下跌。

关键信息

2.1 WIND预测各行业2017年净利润变动

• 盈利预测上调：传媒、化工、通信、房地产、机械设备等行业盈利预测上调幅度较大。
• 盈利预测下滑：国防军工、轻工制造、汽车、公用事业、商业贸易等行业盈利预测下滑较多。

2.2 市场表现

• 上周市场整体下跌，仅石油石化和电子行业上涨。
• 市场风格偏向高价绩优股，小盘亏损股表现最弱。

2.3 行业基本面状况

风险因素

• 经济大幅下行：可能对整体市场造成压力。
• 环保政策变化：对部分行业如钢铁、煤炭等可能产生影响。

图表目录

• 图表1：WIND预测各行业2017年净利润变动
• 图表2：五日板块涨跌幅
• 图表3：五日市场风格
• 图表4：各行业近期变化
• 图表5：煤炭期货价格
• 图表6：螺纹钢&铁矿石价格
• 图表7：6大发电集团日均耗煤量同比
• 图表8：煤炭库存情况
• 图表9：高炉开工率维持低位
• 图表10：螺纹钢库存（周度）
• 图表11：全国水泥均价
• 图表12：中国玻璃价格指数
• 图表13：锌铅期货价格
• 图表14：铜铝期货价格
• 图表15：锌铅上海期货交易所库存
• 图表16：铜铝上海期货交易所库存
• 图表17：国内贵金属期货价
• 图表18：资本市场避险情绪
• 图表19：原油价格和库存
• 图表20：美国原油钻机数量
• 图表21：尿素价格
• 图表22：烧碱价格
• 图表23：氯化钾价格
• 图表24：粘胶短纤价格
• 图表25：天然橡胶期货价
• 图表26：甲醇期货价
• 图表27：聚丙烯期货价
• 图表28：锦纶切片价格
• 图表29：乙二酸价格
• 图表30：涤纶短纤价格
• 图表31：MDI
• 图表32：磷酸铵
• 图表33：30大中城市商品房成交面积
• 图表34：商品房销售面积同比
• 图表35：房地产投资
• 图表36：各城市新建住宅价格月环比
• 图表37：工程机械销量
• 图表38：金属机床产量
• 图表39：汽车销量
• 图表40：重卡销量
• 图表41：家电销量
• 图表42：小家电销量
• 图表43：22个省市猪肉平均价
• 图表44：食用农产品价格指数：蔬菜
• 图表45：猪肉存栏量
• 图表46：养猪利润情况
• 图表47：鸡肉和鸡蛋价格
• 图表48：毛鸡的养殖利润
• 图表49：白糖价格
• 图表50：天然橡胶期货价格
• 图表51：茅台和五粮液零售价走势
• 图表52：各品牌白酒近期涨价幅度
• 图表53：木浆价格
• 图表54：纸价
• 图表55：柯桥纺织价格指数
• 图表56：柯桥纺织价格分类指数
• 图表57：维生素价格指数-1
• 图表58：维生素价格指数-2
• 图表59：抗生素价格-1
• 图表60：抗生素价格-2
• 图表61：新能源汽车销量
• 图表62：锂电池上游原材料价格
• 图表63：半导体销售额
• 图表64：电影票房收入
• 图表65：美国和台湾市场电子行业景气度
• 图表66：反应全球TFT-LCD产业的MCI指数
• 图表67：DXI指数（反映DRAM芯片的市场状况）
• 图表68：反应全球TFT-LCD产业的MCI指数
• 图表69：货物周转量同比
• 图表70：交运行业相关数据
• 图表71：BDI波罗的海干散货指数
• 图表72：出口集装箱运价指数和吞吐量
• 图表73：规模以上快递业务收入同比

特别声明

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