20231124-中原证券-中原机械行业2024年度策略_坚守自主可控_掘金周期复苏_46页_4mb
报告摘要
- 行业表现：2023年中信机械板块涨幅892%，跑赢沪深300指数（642%），行业毛利率、净利率环比小幅上升，盈利改善明显。
- 投资主线
- 国产替代自主可控：重点推荐半导体设备（华峰测控、至纯科技）、机器人核心零部件（绿的谐波、步科股份）、仪器仪表（鼎阳科技、奥普光电）。
- 周期复苏：重点推荐船舶制造（中国船舶、中船防务）、煤机龙头（郑煤机）、一拖股份。
- 行业评级：维持“同步大市”评级，预计明年机会优于今年，需关注上游资源类机械需求增长（如采矿业固定资产投资增速回升）。
- 风险提示：宏观经济、下游需求下滑、原材料价格波动、国产化进度不及预期、政策变化等。
- 核心数据：半导体设备国产化率25%，船舶行业毛利率或修复至14.7%。
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