20260809-华泰期货-FICC周报_股指逐步修复_13页_1mb

股指逐步修复总结

核心内容

本报告分析了近期国内外股票市场和股指期货市场的表现，指出股指逐步修复的迹象，并提出了相应的投资策略和风险提示。

市场分析

国内市场表现

• 出口数据亮眼：2026年前7个月我国货物贸易进出口总值达30.13万亿元，同比增长17.3%；7月当月进出口额为4.66万亿元，连续5个月超过4万亿元，同比增长19.2%。
• 工业数据强劲：上半年规模以上工业中小企业增加值同比增长5.8%，营业收入增长7.7%，利润总额增长16.9%，均为2023年以来的同期最高水平。
• 股票指数上涨：本周三大指数回升，上证指数上涨2.81%至3940.04点，创业板指上涨6.55%至3563.12点，中证1000指数涨幅最大，达8.54%。

海外市场表现

• 美股上涨：本周美股三大指数均收涨，纳指上涨5.19%至26690.62点。
• 部分市场下跌：恒生指数下跌0.84%，韩国综合指数下跌5.10%，巴西和俄罗斯指数也出现不同程度的下跌。
• 美国就业数据疲软：7月非农就业人数减少2.3万，远低于预期，失业率降至4.1%，平均时薪环比增长仅0.1%。
• 特朗普表态：重申倾向于降低利率的立场。

策略建议

• 市场回暖：近期海内外市场同步回暖，A股半年报密集披露，市场定价逻辑将回归业绩主线。
• 关注高景气赛道：建议投资者重点关注高景气赛道的反弹机会，把握市场修复行情。

股指期货市场数据

成交量与持仓量

• 成交量：IF合约成交量为109330，较上周同期142864有所减少；IH为48171，较上周同期65516减少；IC为185716，较上周同期272803减少；IM为281075，较上周同期375289减少。
• 持仓量：IF持仓量为273479，较上周同期277382略有减少；IH为121917，较上周同期123096减少；IC为312619，较上周同期342954减少；IM为479922，较上周同期530636减少。

基差情况

• IF合约基差：当月合约基差为-20.24，次月为-48.84，当季为-128.84，下季为-201.44。
• IH合约基差：当月为-12.02，次月为-30.42，当季为-73.42，下季为-100.82。
• IC合约基差：当月为-43.92，次月为-102.32，当季为-264.52，下季为-422.12。
• IM合约基差：当月为-23.93，次月为-88.93，当季为-279.53，下季为-462.53。

跨期价差

• 次月-当月：IF为-28.60，IH为-18.40，IC为-58.40，IM为-65.00。
• 下季-当月：IF为-108.60，IH为-61.40，IC为-220.60，IM为-255.60。
• 隔季-当月：IF为-181.20，IH为-88.80，IC为-378.20，IM为-438.60。
• 下季-次月：IF为-80.00，IH为-43.00，IC为-162.20，IM为-190.60。
• 隔季-次月：IF为-152.60，IH为-70.40，IC为-319.80，IM为-373.60。
• 隔季-下季：IF为-72.60，IH为-27.40，IC为-157.60，IM为-183.00。

风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能影响市场走势。
• 海外货币政策超预期：如美联储降息节奏变化，可能对A股产生影响。
• 地缘风险升级：可能引发市场波动，增加股指下行风险。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

免责声明

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