20171122-华创证券-策略专题_策略看半导体_国别竞争视角下的长线投资_27页_1mb

报告摘要

本文围绕半导体行业的发展趋势与投资机会，从国别竞争视角出发，分析了我国半导体产业在全球产业链中的位置及未来崛起路径。文章指出，半导体作为制造业的核心板块，是推动我国产业升级的关键领域。随着消费电子、物联网等下游需求的增长，以及政策的持续支持，我国半导体行业具备强劲的发展潜力。

半导体行业的重要性
半导体是制造业升级的核心，尤其在经济周期衰退阶段，其对技术革新和产业升级具有重要的推动作用。我国在该领域具有广阔的市场空间和政策支持，有利于本土芯片产业的发展。
产业链结构与核心驱动力
半导体产业链包括设计、制造、封测和支撑产业（材料与设备），其中设计和制造是核心环节，而封测和支撑产业则为重要配套。设计环节依赖技术与市场能力，制造环节依赖规模效应与低成本，封测环节则以低成本和区域集中为主要优势。
我国半导体产业现状与挑战
- 设计环节：美国和台湾占据主导地位，我国市占率持续提升，2016年达到10%。
- 制造环节：五大供应商垄断硅晶圆市场，我国晶圆代工厂正在崛起，2017年预计新增26座晶圆厂，成为全球产能扩张最快地区。
- 封测环节：我国封测产业在全球领先，尤其是长电科技、太极实业等企业。
- 支撑产业：设备和材料领域被海外寡头垄断，我国虽有发展，但整体仍较薄弱，未来有较大提升空间。
投资机会
- IC设计：兆易创新、紫光国芯
- 晶圆代工：三安光电
- 半导体设备：北方华创
- 封测：长电科技、太极实业
- 材料：江丰电子
- 洁净室建造：亚翔集成

行业趋势：我国半导体行业正从封测主导向IC设计和晶圆制造快速崛起转变，材料和设备逐步突破。
政策支持：《中国制造2025》等政策推动我国半导体行业向高端化、自主化发展。
技术突破：我国在部分领域如溅射靶材、封装技术等方面已取得一定进展，但仍需突破技术壁垒。
市场增长：2016年全球半导体市场规模为3389亿美元，我国集成电路进口额达2271亿美元，占全球市场的67%，凸显我国对进口的依赖。
行业数据：
- 2016年我国IC设计行业销售收入1644.30亿元，同比增长24.1%。
- 2016年我国封测市场规模为1564亿元，同比增长20%。
- 我国半导体材料销售额为65.3亿美元，同比增长7.40%。
- 我国半导体设备本土化率仅为16%，仍有较大发展空间。