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电子行业数据月报（2013年3月）总结

核心内容

2013年3月电子元器件行业月报指出，电子行业整体处于中性评级，但部分细分领域表现积极，具备投资潜力。主要推荐方向包括消费电子、LED照明和智能卡产业链，认为这些领域将受益于产品升级、制造转移以及国家政策支持。

主要观点

1. 消费电子领域

• 国产智能手机、低价平板和超薄笔电仍处于景气高点。
• 重点推荐光学摄像头、触摸屏、面板、轻薄化结构件等供需格局较好的产业链。
• 推荐个股包括：水晶光电、欧菲光、聚飞光电、宜安科技、劲胜股份、顺络电子等。

2. LED照明与智能卡产业链

• LED照明和智能卡产业链将受国家政策和下游需求双轮驱动，业绩有望大幅增长。
• LED照明重点推荐：德豪润达、洲明科技、瑞丰光电。
• 智能卡重点推荐：天喻信息。

关键信息

1. 行业重点月度数据综述

• 全球半导体销售额：2013年1月为240.5亿美元，同比增长3.9%，环比下降2.8%。
• 区域表现：
  • 亚太地区增长7.8%，占比56.7%。
  • 美洲地区增长10.4%。
  • 欧洲和日本市场分别下降4.7%和12.1%。
• 半导体设备BB值：
  • 北美BB值回升至1.14，为去年6月以来首次高于1。
  • 日本BB值降至1.18，仍处于2012年以来的第二高点。
• 面板行业：
  • 1月全球面板产值70亿美元，同比增长15%，环比下降16%。
  • 大尺寸面板价格小幅下跌，中小尺寸面板价格企稳。
  • 台湾和日本面板厂商市占率分别为36%和4%。

2. 台湾电子行业月营收分析

• NB代工：
  • 受春节影响，2月NB代工厂整体营收环比下降20.8%，但1-2月合并营收同比增长1.6%。
  • 广达、仁宝、纬创等主要厂商营收表现不一，联想代工业务对仁宝有支撑作用。
• 面板/触摸屏：
  • 台湾面板企业1-2月合并营收同比增长6.8%，但2月营收环比下滑14.4%。
  • 友达和群创在大尺寸面板出货方面有所调整，中小尺寸面板出货增长。
  • 触摸屏企业整体营收环比下降32%，但1-2月合并营收同比增长4.3%。
• IC设计/制造/封测：
  • 晶圆代工企业Q1淡季不淡，2月营收同比增长21.2%，1-2月累计增长27.7%。
  • 台积电、联电、世界先进等企业表现突出，受益于苹果转单效益。
  • 封测企业日月光和矽品2月营收环比下降7%，但3月有望回温。
• LED芯片/封装：
  • 台湾LED企业1-2月合并营收同比增长3.6%，其中封装企业增长显著。
  • 晶电和亿光表现亮眼，晶电营收同比增长20.6%，亿光增长30.7%，受益于LED灯泡补助和大陆背光客户导入。
• 被动元件：
  • 2月台湾被动元件厂商营收环比下降近30%，但主要厂商1-2月合并营收增长显著。
  • 国巨、禾伸堂、奇力新等企业表现良好，预计3月业绩将恢复正常。

重点公司估值与业绩预测

投资策略

• 消费电子：关注光学摄像头、触摸屏、面板、轻薄化结构件等产业链。
• LED照明与智能卡：受政策和需求双轮驱动，成为电子板块新的增长点。
• 个股推荐：德豪润达、天喻信息、国光电器、洲明科技、顺络电子、宜安科技等被重点推荐，部分公司评级为“增持”。

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
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分析师信息

• 沈建锋：宏源证券电子元器件行业分析师，具有通信硕士、MBA、CFA背景，6年电子半导体行业经验，2012年加入宏源证券。

联系方式

• 分析师：沈建锋，电话：021-31352152，Email: shenjianfeng@hysec.com
• 研究助理：高诗，电话：021-51782233，Email: gaoshi@hysec.com