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银行理财产品市场2月总结

核心内容

2013年2月，银行理财产品市场整体表现疲软，呈现发行量和收益率双降趋势。从产品数量来看，100家商业银行共计发行理财产品2398只，环比减少497只。从收益率来看，各类型银行产品预期收益水平均有所下调，其中外资银行下降幅度最大。

主要观点

1. 产品发行情况

• 总体发行量下降：2月理财产品发行量环比下降约17.97%，其中人民币理财产品发行量下降显著，外币理财产品发行量基本持平。
• 发行量排名：
  • 建设银行、招商银行、工商银行、中国银行、平安银行、交通银行、浦发银行、渤海银行、民生银行、广发银行位列前10。
  • 建设银行发行量最高，达280只；仅渤海银行和民生银行环比上升。
• 银行类型分布：
  • 五大国有银行和股份制商业银行仍主导市场，但发行量环比下降20.70%和20.17%。
  • 城市商业银行和农村商业银行发行量分别环比下降13.33%和12.33%。

2. 投资期限分布

• 短期产品为主：投资期限不超过三个月的产品占比超过50%。
• 各期限产品表现：
  • 投资期限小于1个月的产品占比4%，环比基本持平。
  • 投资期限在1-3个月的产品占比55%，环比下降22.70%。
  • 投资期限在3-6个月的产品占比24%，环比下降21.55%。
  • 投资期限在6个月至1年的产品占比14%，环比增加8.95%。
  • 投资期限超过1年的产品占比4%，环比增加20.00%。

3. 投资标的分布

• 利率和债券产品为主：2月利率和债券类产品发行量分别为1702只和1446只，占比分别为50.67%和43.05%。
• 权益类产品减少：
  • 股票类产品发行量为109只，环比下降14.84%。
  • 汇率类产品发行量为34只，环比下降10.53%。
  • 信贷资产类产品发行量为52只，环比下降22.39%。
  • 商品类产品发行量为16只，环比下降5.88%。

4. 收益率变化

• 预期收益率下降：除投资期限不超过1个月的超短期产品小幅上升外，其余产品收益率均有所下降。
• 各期限产品收益率：
  • 投资期限小于1个月：平均预期收益率上限为3.51%，环比上升0.04个百分点。
  • 投资期限1-3个月：平均预期收益率上限为4.17%，环比下降0.06个百分点。
  • 投资期限3-6个月：平均预期收益率上限为4.29%，环比下降0.05个百分点。
  • 投资期限6个月至1年：平均预期收益率上限为4.54%，环比下降0.14个百分点。
  • 投资期限1-5年：平均预期收益率上限为5.22%，环比下降0.41个百分点。
• 收益区间分布：
  • 预期收益上限在4%-5%的产品数量最多，占比64.85%。
  • 预期收益上限在6%-8%的产品数量环比增加60.00%，但8%-10%和10%以上的产品数量均环比下降。

5. 保本保收益产品

• 保本比例100%的产品：数量为530只，环比下降18.46%。
• 保本比例下降：保证收益水平继续下移，其中保证收益水平在4%的产品环比下降30.59%。

6. 权益类理财产品表现

• FOF型产品：2月平均小幅下跌0.89%，其中招商银行产品表现较好。
• 股票基金混合型产品：2月平均上涨1.01%，招商银行和光大银行产品表现领先。
• 其它类产品：以新股申购为主，平均小幅上涨0.42%。
• 中长期表现：
  • FOF型产品近一年收益为3.16%，近两年为-2.44%，近三年为10.05%。
  • 股票基金混合型产品近一年收益为5.48%，近两年为-3.88%，近三年为3.75%。
  • 其它类产品近一年收益为5.92%，近两年为13.49%，近三年为17.59%。
• 风险收益指标：
  • FOF型产品风险调整后收益为4.22%，标准差为3.83%。
  • 股票基金混合型产品风险调整后收益为8.22%，标准差为2.57%。
  • 其它类产品风险调整后收益为62.33%，标准差为0.34%。
  • 风险控制方面，光大银行和招商银行产品表现较好。

关键信息

• 市场展望：随着一季度末临近，银行揽储意愿增强，人民币理财产品收益率有望企稳回升。
• 外币产品建议：美元产品因美国经济竞争力恢复和欧元区经济低迷而具备一定吸引力。
• 产品分类：
  • FOF型理财产品主要投资偏股型基金。
  • 股票基金混合型理财产品主要投资股票和偏股型基金。
  • 股票型理财产品主要投资股票。
  • 其它类理财产品包括新股申购型和基金挂钩型产品。
• 风险提示：理财产品收益和风险与市场相关性不同，投资者需综合考虑市场波动和产品特性。

附录说明

• 本报告基于不完全统计，产品分类以投资对象范围为主，未深入考察资产配置差异。
• 各产品净值是否扣除业绩报酬不统一，本文按披露净值计算收益率。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。

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