20260812-西南期货-早间评论_8页_805kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年8月国内及国际大宗商品市场的运行态势，涵盖了金融衍生品、黑色板块、能源化工板块、有色及新材料板块、农产品板块等主要类别。整体市场呈现“总量承压、结构分化”的特征，部分品种因供需变化、成本支撑、政策影响等因素，价格走势趋于震荡或偏弱。

主要观点与关键信息

一、宏观动态

• 乘用车市场：2026年7月全国乘用车零售量为146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售量同比下降20.3%，市场进入淡季下行阶段，行业结构性调整持续深化。

二、金融衍生品板块

• 国债：收益率处于低位，流动性保持宽松；若能源危机持续，全球通胀压力上升，压制国债期货上行空间，预计震荡，TL主力合约关注114附近阻力。
• 股指：估值整体偏低，但板块分化严重；市场情绪向好，增量资金入场，但外部环境不确定性较大，市场风格或趋于平衡，短期难有大趋势。

三、黑色板块

• 螺纹钢、热卷：需求端持续走弱，库存压力大，价格震荡偏弱，螺纹钢关注[2900-3200]区间，热卷关注[3150-3450]区间。
• 铁矿石：供需格局偏弱，价格震荡，主力合约关注[680-780]区间。
• 焦煤、焦炭：供应偏紧，焦煤期货价格触底反弹，焦炭供应减少，价格震荡，焦煤关注[1200-1400]，焦炭关注[1750-2050]。
• 铁合金：硅铁、锰硅因成本支撑和供应偏紧，谨慎偏多。

四、能源化工板块

• 原油：美伊关系缓和信号释放，地缘风险扰动市场，油价高位震荡。
• 合成橡胶：丁二烯价格高位，顺丁开工率高，下游需求偏弱，行情震荡。
• 天然橡胶：供需博弈，价格宽幅震荡，关注天气与轮胎开工修复。
• PVC：高库存与弱需求压制价格，亏损限制下跌空间，短期震荡磨底。
• 尿素：高库存与弱需求压制上涨，短期震荡磨盘。
• 对二甲苯PX：供应缩量，成本震荡，价格区间震荡。
• PTA：原料供应紧张，台风天气影响，短期震荡。
• 乙二醇：进口低位，港口库存去化，成本支撑较强，震荡偏强。
• 短纤、瓶片：成本端震荡，需求偏弱，价格区间震荡。
• 纯碱与玻璃：成本支撑较强，但需求无亮点，价格底部宽幅震荡。

五、农产品板块

• 豆油、豆粕、菜粕：全球大豆供需改善，成本支撑增强；国内库存偏高，价格偏多，豆油关注[8200,8400]支撑，豆粕关注[2880,2950]支撑。
• 棕榈油：库存处于近7年同期最高水平，价格高位震荡，豆棕做扩套利可考虑持有。
• 棉花：美国主产区干旱支撑价格，国内供给偏宽松，关注[16800,17000]压力。
• 白糖：国内库存高企，销售周期短，糖价偏弱运行，关注[5450,5500]压力。
• 苹果：增产预期强烈，价格承压，关注[7700,7900]压力。
• 生猪：现货价格10.78元/千克，市场震荡，关注金九银十旺季启动。
• 鸡蛋：蛋鸡存栏稳定，下游补货增加，库存下降，价格震荡偏强。
• 玉米与玉米淀粉：玉米价格承压，玉米淀粉需求回升但供应偏高，价格偏空，关注[2280,2320]和[2650,2700]压力区间。
• 原木：到港预期充裕，台风影响压缩采购窗口，价格高位震荡。

其他重要信息

• 铁合金：港口锰矿库存环比微增，关注后续供应变化。
• 原油：卡塔尔支持美伊谈判，希望尽快开放霍尔木兹海峡，缓解地缘风险。
• 乙二醇：主港到货量增加，港口库存大幅去化，对价格形成支撑。
• 烧碱：区域供应宽松，基本面走弱，价格震荡下跌。
• 纸浆：主流报盘价格下调，市场情绪转淡。

结论

整体来看，市场在宏观经济承压、地缘政治不确定性、供需格局分化等因素影响下，多数品种呈现震荡走势。部分品种如贵金属、豆油、豆粕等因成本支撑或政策利好，走势偏强。投资者需密切关注供需变化、政策动向及外部环境对市场的影响，合理把握操作节奏。