20260817-国贸期货-_新能源周报_强现实带动锂价反弹_延续性需观察错配时间_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概览

本周新能源市场整体呈现震荡态势，工业硅、多晶硅、碳酸锂等主要品种均受到供需变化、成本波动及政策预期等多重因素影响。市场参与者需关注供需错配、成本变化及政策动向，以制定合理的投资和套保策略。

工业硅与多晶硅

工业硅

主要逻辑

• 供给端：全国周产量8.20万吨，环比略降0.38%，但开炉数量增加225台，显示供给端存在收缩预期，但尚未实质性落地。
• 需求端：多晶硅周产量2.53万吨，环比微增0.04%，但终端需求仍显疲软，且存在反内卷减产预期；有机硅产量小幅回升，但库存压力仍存。
• 库存端：显性库存68.58万吨，环比微降0.34%；行业库存51.97万吨，环比微降0.54%，市场库存微增，工厂库存微降。
• 成本利润：全国平均单吨成本8959.12元，环比微增；主产区毛利差异较大，新疆毛利106元/吨，云南毛利221元/吨，四川毛利169元/吨。
• 投资观点：工业硅价格受市场传闻影响出现短期脉冲式上涨，但需求端疲软限制其上涨空间，建议企业逢高套保。
• 交易策略：单边建议逢高套保；风险关注大厂减复产及环保政策变动。

多晶硅

主要逻辑

• 供给端：全国周产量2.53万吨，环比微增0.04%，但8月排产环比增长，显示供给端仍有扩张预期。
• 需求端：硅片周产量11.77GW，环比微降，但6月新增装机量同比上升，显示需求存在一定的支撑。
• 库存端：工厂库存30.21万吨，环比增长4.57%，注册仓单增长3.97%，显示库存压力较大。
• 成本利润：全国平均单吨成本43258元，环比微增；单吨毛利-4614元，环比增长。
• 投资观点：多晶硅价格走势受政策和大厂挺价预期影响较大，价格缺乏大幅上涨动力，交易难度较高。
• 交易策略：建议下游工厂刚需采购，投机交易需谨慎；风险关注大厂减复产及政策变动。

碳酸锂

主要逻辑

• 供给端：全国周产量2.32万吨，环比增长0.79%；锂辉石提锂、锂云母提锂及盐湖提锂产量均有所增长。
• 进口端：锂盐进口量环比下降，但锂精矿进口量上升，显示进口端存在一定的波动。
• 材料需求：磷酸铁锂和三元材料周度产量均有所增长，但工厂库存有所累库，显示需求端存在一定的承压。
• 终端需求：新能源车产量和销量环比略有下降，但出口量显著增长，显示海外需求强劲。
• 库存端：社会库存（含仓单）7.24万吨，环比下降；锂盐厂库存下降，下游库存略有增长。
• 成本利润：外购锂云母提锂成本上升，利润下降；外购锂辉石提锂成本上升，利润回升。
• 投资观点：强现实带动锂价反弹，但反弹的高度和时间需观察供需错配程度及持续时间，预计价格将区间震荡。
• 交易策略：单边建议震荡；风险关注矿端减产、环保政策及动力大厂动向。

关键信息汇总

市场行情数据

未来展望

• 工业硅：短期价格受市场传闻影响有所反弹，但需求疲软限制上涨空间，建议关注右侧机会。
• 多晶硅：价格走势受政策和大厂挺价预期影响，需谨慎对待，建议刚需采购。
• 碳酸锂：价格因强现实和库存去库而反弹，但供需双增格局可能限制价格持续上涨，预计震荡为主。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 资料来源：SMM、Wind、国贸期货研究院。