20260628-华泰期货-FICC周报_市场波动加剧_科技仍为主线_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期国内与国际股票市场及股指期货市场的表现，并结合政策动态和市场风险因素，提出了投资策略建议。整体来看，市场波动加剧，但科技板块仍是投资主线，政策支持和长期逻辑支撑AI等科技领域的发展。

市场分析

国内市场

• 指数表现：本周国内三大指数冲高回落，上证指数下跌1.55%，创业板指下跌1.37%。中证500指数微涨0.35%，科创50指数大幅上涨6.32%，显示市场结构性机会。
• 政策动向：国新办召开“十五五”新型能源体系建设发布会，释放多项政策信号，包括拓宽民营企业能源投资渠道、推进算力电力协同、扩大非化石能源供给，预计通过超20万亿级能源重点工程，加快能源绿色低碳转型。
• 市场数据：沪深两市成交金额和融资余额均有所变化，具体数据见图1和图2。

国际市场

• 指数表现：美国三大股指涨跌不一，道指上涨0.60%，纳指下跌0.24%，恒生指数、日经225指数、韩国综合指数等均出现不同程度下跌，其中俄罗斯RTS指数跌幅达9.45%。
• 政策风险：特朗普威胁对征收数字服务税的国家实施100%关税，可能引发国际市场的不确定性。

股指期货市场数据

持仓与成交量

• IF合约：成交量上升，持仓量略有下降。
• IH合约：成交量上升，持仓量增加。
• IC合约：成交量上升，持仓量减少。
• IM合约：成交量上升，持仓量减少。
• 外资持仓：外资在IH、IF、IC、IM合约中的净持仓数量均有所变化，具体数据见图11至图14。

基差分析

• IF合约：当月合约基差为-42.42，次月合约基差为-85.22，下季合约基差为-203.02。
• IH合约：当月合约基差为-23.34，次月合约基差为-36.94，下季合约基差为-74.14。
• IC合约：当月合约基差为-87.97，次月合约基差为-177.57，下季合约基差为-458.77。
• IM合约：当月合约基差为-68.81，次月合约基差为-176.81，下季合约基差为-535.41。

跨期价差

• IF合约：次月-当月价差为-42.80，下季-当月价差为-77.60，隔季-当月价差为-160.60。
• IH合约：次月-当月价差为-13.60，下季-当月价差为-24.60，隔季-当月价差为-50.80。
• IC合约：次月-当月价差为-89.60，下季-当月价差为-168.60，隔季-当月价差为-370.80。
• IM合约：次月-当月价差为-108.00，下季-当月价差为-213.40，隔季-当月价差为-466.60。

投资策略建议

• 科技板块：尽管近期海外消息引发科技板块调整，但AI的长期逻辑未被动摇，建议关注其配置价值。
• 国内ETF：近期国内大资金短期大幅减持宽基ETF，需关注核心标的是否出现反转信号。
• 科创板机会：长鑫存储预计于七月中下旬登陆科创板，上市初期可能对市场流动性带来一定压力，但不影响其长期趋势。
• 指数配置：中证500、中证1000指数仍有配置机会，建议投资者关注其表现。

风险提示

• 政策风险：若国内政策落地不及预期，可能对市场产生负面影响。
• 货币政策风险：海外货币政策若超预期收紧，可能引发市场波动。
• 地缘风险：地缘政治风险升级可能对股指造成下行压力。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自同花顺和华泰期货研究院。
• 图表内容包括沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等关键指标，用于辅助市场分析和策略制定。

分析团队

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

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