20180527-川财证券-交通运输行业周报_一季度上海口岸通关时间与进口幅度加速_19页_1mb

交通运输行业周报（20180527）总结

核心内容概览

本周交通运输板块整体上涨，其中航运和物流板块表现突出。然而，铁路和机场板块下跌。行业整体呈现分化态势，部分细分领域如快递行业保持强劲增长，而出口集装箱运输市场则略显疲软。同时，随着新电商和新零售的发展，快递行业业务量和收入均维持较高增速，智能化设备的应用和新兴业务方向成为行业发展的新趋势。

主要观点

1. 市场表现

• 上证综指：本周下跌1.63%。
• 交通运输板块：本周上涨0.02%，优于大盘。
• 子板块表现：
  • 航运指数：上涨2.24%
  • 物流指数：上涨1.59%
  • 公交指数：上涨1.29%
  • 公路指数：上涨1.00%
  • 港口指数：上涨0.60%
  • 航空指数：上涨0.44%
  • 铁路指数：下跌1.92%
  • 机场指数：下跌2.73%
• 涨幅前五的股票：海汽集团（+26.23%）、上海雅仕（+12.55%）、海南高速（+11.71%）、嘉诚国际（+11.50%）、音飞储存（+10.03%）。

2. 快递行业持续增长

• 2018年4月，快递业务量同比增长22.97%，业务收入同比增长28.4%。
• 韵达股份推出第二期限制性股票激励计划，计划授予197.4万股，占总股本0.15%，解锁条件为2018、2019年归母净利润分别增长不低于15%与30%。
• 申通快递完成4月业务量增长15.08%，业务收入增长13.43%。
• 预计2018年快递行业业务量增速维持30%左右，智能化设备和新兴业务如同城配送、跨境电商、冷链物流将成为龙头布局重点。

3. 行业动态

• 上海口岸：一季度货物进口量6334.8亿元，同比增长12.5%，平均通关时间缩短至10.43小时，比去年同期缩短54%。
• 香港海运发展：金发局发布报告，提出多项推动海运业发展的建议，包括税务优惠和信贷支持等。
• 泰州港：一季度外贸货物吞吐量同比增长30%，危险货物吞吐量增长44.7%。
• 二连浩特口岸：1-4月中欧班列数量增长近三倍，集装箱吞吐量增长267.64%。
• 造船行业：1-4月全国造船完工量下降37%，但新接订单量增长171%。

4. 公司动态

• 北部湾港：4月货物吞吐量同比增长18.70%，1-4月累计货物吞吐量同比增长13.70%。
• 唐山港：1-4月货物吞吐量同比增长5.92%，其中煤炭吞吐量增长37.47%，石油及制品吞吐量增长42.06%。
• 圆通速递：4月快递收入17.76亿元，同比增长22.97%，单票收入下降1.15%。
• 瑞茂通：全资子公司拟受让深圳前海瑞茂通30.56%股权，合计价格为30,000万元。
• 天顺股份：实际控制人通过受让股权间接增持公司1.35%的股份。

关键信息

1. 公路运输

• 客运量：2018年3月东部地区公路客运量同比下降3.0%，一季度下降8.1%。
• 货运量：一季度公路货运量增长平稳，但运价指数有所下跌。
• 固定资产投资：一季度公路水路交通固定资产投资同比增长9.8%，其中公路建设增长11.7%。

2. 民航运输

• 安全形势：一季度未发生运输航空事故，行业安全形势持续向好。
• 运输规模：一季度运输总周转量增长12.7%，旅客运输量增长11.6%，货邮运输量增长8.3%。
• 运价表现：3月民航货邮运输量同比增长4.0%，运价保持平稳，部分航线有所上涨。

3. 出口集装箱运输市场

• 市场疲软：3月中国出口集装箱运价指数平均值为816.77点，较上月下跌2.3%。
• 各航线表现：
  • 欧地航线：运价下跌2.4%，地中海航线下跌2.8%。
  • 北美航线：运价略有反弹，美西、美东航线运价指数分别下跌1.4%和3.0%。
  • 澳新航线：运价承压下跌7.6%。
  • 南美航线：运价连续下跌3.3%。
  • 日本航线：运价总体稳定，仅微跌0.2%。

4. 港口运输

• 吞吐量：3月全国主要港口货物吞吐量同比增长0.6%，集装箱吞吐量增长5.5%。
• 外贸吞吐量：一季度同比增长2.8%，部分港口如泰州港增长显著。
• 港口景气指数：3月港口行业景气指数保持平稳增长。

5. 沿海散货运输市场

• 综合运价：3月沿海散货综合运价指数为1045.1点，较上月下跌4.68%。
• 细分货种表现：
  • 煤炭：运价指数为1054.97点，较上月上涨1.3%。
  • 金属矿石：运价指数下跌17.5%。
  • 粮食：运价指数上涨3.4%。
  • 原油及成品油：运价指数与上月持平。

6. 铁路运输

• 客运量：一季度铁路客运量增长0.9%，其中铁路旅客发送量增长8.8%。
• 货运量：一季度铁路日均装车17.05万车，同比增长7.9%，其中煤炭日均装车增长10.6%，冶炼物资日均装车增长6%。

7. 邮政行业

• 业务收入与总量：1-4月邮政行业业务收入同比增长23.8%，业务总量增长31.3%。
• 快递业务：1-4月快递业务量增长29.3%，业务收入增长28.4%。
• 细分业务：同城、异地、国际/港澳台业务分别增长27.4%、29.2%、52.9%。

风险提示

• 油价及汇率波动：国际油价以美元计价，若出现超预期涨跌，将对航空和海运等行业成本产生较大影响。
• 需求增速不达预期：交通运输行业与经济密切相关，若消费、建设、出行等领域需求不及预期，可能影响整体行业发展。

行业投资评级

• 证券投资评级：若报告发布后6个月内证券的绝对收益高于30%，为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：若行业相对市场基准指数收益高于30%，为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

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